ServiceNow 第三季訂閱營收成長 21%，第四季成長展望納入 Armis

ServiceNow (NYSE: NOW) 公布 2026 年第三季訂閱營收達 39.9 億美元，年增 21%，主因合約業務持續以相似速度擴展。這家企業軟體公司預測第四季申報訂閱營收成長將加快，不過其展望包含 Armis 的貢獻以及匯率順風效益。

當前剩餘履約義務 (cRPO) 達到 136.5 億美元，按申報基準年增 20.5%，按固定匯率計算年增 21%。總剩餘履約義務成長 22% 至 297 億美元，按固定匯率計算成長 22.5%，此指標反映已簽約但尚未認列的營收規模。

第三季非 GAAP 營業利益率為 32.5%，相較去年同期下降約 100 個基點。非 GAAP 自由現金流利潤率上升約 250 個基點至 20%。

AI 部署支援改變營收結構

ServiceNow 表示，公司針對特定大型交易將部署專業技術與其平台解決方案結合，以協助客戶更快採用人工智慧產品。公司指出，獲得該支援的客戶在前五週導入 AI 的速度提升了一倍，隨著時間推移，與未獲得支援的客戶相比，產生了更高的 Assist 消費量和產品使用量。

在 ASC 606 會計準則下，這些部署服務的價值會與訂閱合約分開，並歸類至專業服務營收。在某些情況下，這也會從 cRPO 中扣除。由此產生的結構轉變使第三季訂閱營收成長減少約 25 個基點，並相應轉移至專業服務營收。ServiceNow 預計第四季的影響約為 50 個基點。

管理層預計該投資將支援更高的 AI 消費量，並帶來更大的長期貨幣化機會。公司亦表示，當相關合約續約時，服務拆分出的價值將回歸訂閱營收和 cRPO，不過該效益的時間點與規模仍屬前瞻性質。

ServiceNow 指出 cRPO 與未來訂閱營收關係中的另一項限制。該指標排除了透過併購繼承、且包含便利解約條款的日益增加的積壓訂單餘額，同時也會排除潛在的直接公共部門合約。公司預計在第四季結束時，因這些條款而未納入 cRPO 的訂閱積壓訂單年增長率約為 50 個基點。若這些合約繼續有效，仍將對訂閱營收做出貢獻。

第四季與全年展望

展望第四季，ServiceNow 預計訂閱營收介於 42.45 億至 42.55 億美元之間，申報成長率為 22.5% 至 23%。按非 GAAP 固定匯率計算，公司預測成長率為 21.5%，匯率預計為申報成長帶來約 100 個基點的順風效益。

第四季 cRPO 預計在申報基準與固定匯率基準下均成長 18.5%。非 GAAP 營業利益率預計為 32%，相較去年同期上升約 100 個基點。

該展望假設 Armis 將為第四季按固定匯率計算的訂閱營收成長貢獻約 175 個基點，並對 cRPO 成長貢獻相同幅度。此外，預計 Armis 將使本季非 GAAP 營業利益率減少約 75 個基點。

針對 2026 全年，ServiceNow 預測訂閱營收為 157.8 億至 157.9 億美元，按申報基準年增 22.5%，按固定匯率計算年增 21%。該財測包含預估 150 個基點的匯率效益，以及來自 Armis 約 125 個基點的固定匯率成長貢獻。

ServiceNow 預期全年非 GAAP 訂閱毛利率為 81%，年減約 250 個基點；非 GAAP 營業利益率為 31.5%，年增約 50 個基點。非 GAAP 自由現金流利潤率預計為 36%，增加約 100 個基點。公司估計 Armis 將使全年訂閱毛利率降低約 25 個基點，營業利益率降低 75 個基點，自由現金流利潤率降低 200 個基點。

上述預測係基於截至 2026 年 10 月 28 日可取得的資訊。ServiceNow 指出，匯率與利率波動、全球經濟與政治情勢、政府支出與營運狀況、關稅、通貨膨脹、武裝衝突、併購與其他戰略交易的執行情況，以及客戶對產品和服務（包含 AI 產品）的接受度等，均可能導致實際結果與預期相左。