Gen Digital 第二季營收成長 12% 後上調 FY27 展望

受惠於信任解決方案（Trust-Based Solutions）業務部門強勁成長以及合作夥伴營收大增 40%，Gen Digital Inc. (NASDAQ: GEN) 第二季營收年增 12%，並調升 2027 財年非 GAAP 營收與盈餘展望。

該公司目前預估 2027 財年營收介於 54.65 億至 55.15 億美元，代表經調整後成長 10% 至 11%，高於先前預測的 9% 至 11% 成長率。非 GAAP 每股盈餘預計為 2.93 至 2.98 美元，即經調整後成長 16% 至 18%，高於原先預估的 14% 至 18%。

第三季方面，管理層預期營收為 13.65 億至 13.9 億美元，年增 10% 至 12%；非 GAAP 每股盈餘為 0.73 至 0.75 美元，年增 15% 至 18%。此財測係基於第二季末的匯率、約 22% 的非 GAAP 有效稅率以及目前的 SOFR 利率曲線。

營收與獲利均實現雙位數成長

第二季營收達 13.69 億美元，高於去年同期的 12.20 億美元，並超出公司財測的高標。預訂額（Bookings）成長 10% 至 13.47 億美元，創下連續第六個季度實現雙位數成長。

非 GAAP 營業利益成長 10% 至 6.86 億美元，營業利益率則由 51% 降至 50%。毛利率從 84% 下降至 80%，不過隨著費用成長率低於銷售成長率，營業費用佔營收比重由 33% 降至 30%。

非 GAAP 淨利成長 15% 至 4.44 億美元，非 GAAP 每股盈餘成長 19% 至 0.74 美元。稀釋後流通在外股數減少 3% 至 6.03 億股，推升了每股盈餘的加速成長。在 GAAP 基準下，Gen 報告的淨利為 2.87 億美元，每股盈餘為 0.48 美元；非 GAAP 結果則排除股權獎勵金與無形資產攤銷等項目。

信任解決方案引領業務部門成長

包含身分認證、個人財務管理及 Engine 市集的「信任解決方案」業務，仍是主要的擴展來源。該部門營收大增 26% 至 5.11 億美元，預訂額成長 24%。營業利益成長 24% 至 1.52 億美元，該部門的營業利益率維持在 30%。

Gen 表示，LifeLock 品牌與產品體驗帶來了更高的轉化率與進階銷售比率。在滿足消費者現金流需求的更廣泛產品支持下，財務健康（Financial Wellness）業務亦錄得強勁成長與創紀錄的承作量。新增及規劃中的產品服務包括詐騙驗證與補償、增強型異常檢測、MoneyLion Save、現金流助手以及特定市場的租金分攤服務。

網路安全平台（Cyber Safety Platform）營收成長 5% 至 8.58 億美元，營業利益成長 7% 至 5.34 億美元。其營業利益率達到 62%，增加 1 個百分點，為簡報中顯示的最高水準。在 Norton 續約、交叉銷售與進階銷售的推動下，按固定匯率計算的預訂額成長 4%。

該公司正在為 Norton 360 新增人工智慧（AI）相關的防護功能，包括旨在防止非預期 AI 行為、識別高風險連結以及管理 AI 檔案存取權限的控制措施。Gen 也在 Avast 和 LifeLock 產品線中擴展隱私與身分防護能力。

按通路劃分，直營營收成長 6% 至 10.74 億美元，合作夥伴營收則大增 40% 至 2.95 億美元。Gen 將合作夥伴的成長歸因於其 Engine 金融市集、企業福利合作關係及電信通路。付費用戶數達到 8,300 萬，高於前一季度的 8,100 萬與去年同期的 7,700 萬。

現金產生與資本配置

Gen 在本季度產生了 3.26 億美元的營業現金流及 3.23 億美元的自由現金流。過去 12 個月的自由現金流總計達 18 億美元，年增 36%。

該公司在本季度透過 1.71 億美元的股票買回與 7,600 萬美元的股利，向股東回報共 2.47 億美元。此外，公司還償還了 4,500 萬美元的債務。在過去 12 個月中，Gen 共投入 17 億美元用於實施庫藏股買回、減少債務及發放股利，其中包括向股東回報的 11 億美元。

截至季末，債務本金為 81.85 億美元，現金、現金等價物及限制性現金總計 5.89 億美元。淨槓桿率低於條約債務 EBITDA 的 2.9 倍，符合公司低於 3.0 倍的目標水準。Gen 報告流動資金為 21 億美元，其中包括未動用的 15 億美元循環信貸額度，且其股票買回授權額度中仍剩餘 18 億美元。

管理層預計 2027 財年網路安全的部門利潤率將保持在 60% 或以上，信任解決方案則約為 30%（已扣除對 Gen 通用平台與 AI 能力的投資）。該公司還計劃將剩餘的自由現金流回饋給股東。

該展望仍受多項風險影響，包括客戶留存與轉化率、獲客支出回報率、消費者營運模式的執行情況、併購整合與綜效實現、產品採用率、網路安全干擾、利率曝險以及更廣泛的總體經濟狀況。Gen 約有 70% 的債務為浮動利率，目前債務成本約為 5.8%。