第三季銷售額成長 28% 克雷恩調升 2026 年展望

Crane Company (NYSE: CR) 在第三季銷售額成長 28.1% 之後，上調了 2026 全年營收與調整後獲利展望，主要受到併購案以及 7.7% 的核心成長所帶動。儘管較高的交易成本與併購相關攤銷壓低了 GAAP 獲利能力，調整後營業利益率仍有所擴大。

截至 9 月 30 日止的三個月，Crane 報告的 GAAP 銷售額為 7.546 億美元，高於去年同期的 5.892 億美元。併購貢獻了 21.1 個百分點的成長，而外幣換算與關稅回收調整則分別使報告變動減少了 0.4 與 0.3 個百分點。

GAAP 營業利潤成長 18.8% 至 1.406 億美元，但營業利益率下降 150 個基點至 18.6%。本季度包含 1,260 萬美元的交易相關費用、1,590 萬美元的併購相關無形資產攤銷，以及 80 萬美元的淨關稅退款。

扣除特殊項目後，調整後營業利潤成長 35.8% 至 1.699 億美元，調整後營業利益率擴大 130 個基點至 22.5%。調整後 EBITDA 成長 35% 至 1.808 億美元，利潤率為 23.9%。持續營運單位的 GAAP 每股稀釋盈餘成長 6.4% 至 1.66 美元，而調整後每股盈餘成長 22.8% 至 2.05 美元。

航太事業在手訂單與原廠設備需求上升

航太與先進科技部門產生 3.441 億美元的銷售額，年增 27.4%。核心成長率為 9.5%，併購則貢獻了 17.9%。

原廠設備銷售額實現 14% 的核心成長，而售後市場銷售額僅成長 1%。Crane 表示，若排除去年同期初始備品提列的影響，售後市場核心成長率為 11.1%。核心銷售組合為原廠設備佔 68%、售後市場佔 32%。

該部門的在手訂單成長 19.6% 至 12.6 億美元。GAAP 營業利潤成長 26.1% 至 8,540 萬美元，利潤率微跌 30 個基點至 24.8%。在調整後基礎上，營業利潤攀升 32.7% 至 9,060 萬美元，利潤率擴大 100 個基點至 26.3%。

併購推動流體控制銷售成長

流體控制科技部門報告銷售額為 4.105 億美元，成長 28.7%。併購貢獻了 23.9 個百分點，而核心成長佔 6.2 個百分點。外匯與關稅回收調整則分別使報告成長率降低了 0.7 個百分點。

該部門的在手訂單成長 65.6% 至 6.341 億美元。若排除併購與匯率影響，在手訂單年增 8%，季增 2%。剔除匯率影響的核心訂單量年增 20%，且較第二季成長 8%。

GAAP 營業利潤成長 14.3% 至 8,090 萬美元，而利潤率縮減 250 個基點至 19.7%。調整後營業利潤成長 34.2% 至 9,920 萬美元，調整後利潤率增加 80 個基點至 24%。

全年展望調升

Crane 目前預計 2026 年營收為 28.86 億至 29.22 億美元，高於先前預測的 28.7 億至 29.0 億美元。該公司將調整後每股盈餘預估上調至 7.23 至 7.38 美元，高於原先預期的 6.85 至 7.05 美元，目前預計調整後部門營業利益率約為 24%，高於先前預期的 23% 以上。

管理層預計全年核心銷售成長將落於先前預測的 5% 至 6% 區間頂端。預計外匯將帶來約 1% 的營收挹注，而併購預計將貢獻約 18% 至 20%，並趨向該區間的頂端。併購貢獻包含 Druck、Panametrics、Reuter Stokes 以及 optek-Danulat。

該公司維持其自由現金流量轉換率為 90% 至 100% 的預測。公司亦繼續預計公司費用為 8,000 萬至 8,500 萬美元、淨營業外費用約 5,800 萬美元、23% 的稅率以及約 5,900 萬股稀釋股份。

第三季自由現金流量為 1.163 億美元，去年同期則為 1.168 億美元。調整後自由現金流量從 1.189 億美元增至 1.264 億美元。今年前九個月，自由現金流量從 1.453 億美元增加至 1.838 億美元，而調整後自由現金流量則從 1.54 億美元增加至 2.192 億美元。

Crane 在本季結束時擁有約 3.16 億美元的現金，總流動性約為 11.9 億美元，債務為 9.29 億美元。淨債務與 EBITDA 的比率為 1.1 倍，公司估計其潛在併購能力超過 15 億美元。

Crane 的展望仍面臨多項風險，包括通貨膨脹、關稅、地緣政治與總體經濟波動、產品需求變動、供應鏈中斷、原物料成本以及法規要求。公司亦指出在完成與整合併購、執行處分、實現預期交易效益、網路安全、競爭以及其兩個報告部門特有的風險方面存在不確定性。