世紀社區第三季社區數量創歷史新高

Century Communities (NYSE: CCS) 在 2026 年第三季結束時，擁有所創紀錄的 343 個活躍社區，並在季末後不久透過收購 HistoryMaker Homes 擴展了在達拉斯 - 沃斯堡 (Dallas-Fort Worth) 的業務版圖。該筆交易使這家住宅建商的形式 (pro forma) 社區總數增至 372 個，進一步支持其在既有市場擴大規模的策略。

該併購案於 10 月 7 日完成，納入了德州歷史最悠久的量產房屋建商，該建商專注於達拉斯 - 沃斯堡地區的首購型與換購型住宅。根據 9 月 30 日的數據，此合併將 Century 在達拉斯分部的活躍社區數量從 12 個擴展至 41 個，並將過去 12 個月的交屋量從 211 戶增加至 669 戶。

Century 表示，將與 HistoryMaker 的附屬土地開發公司保持合約關係（該公司未包含在本次收購中），並計劃與該公司在達拉斯 - 沃斯堡共同尋求更多土地投資機會。自 2013 年以來，該公司已完成並整合了 10 筆收購案。

全國版圖與土地儲備

Century 透過旗下的 Century Communities 與 Century Complete 品牌，在 16 個州和 45 個以上的市場營運。截至第三季的前 12 個月內，總營收為 37 億美元（不含 Century Living）。其中 Century Complete 貢獻約 9 億美元（佔 25%），其次是山區 (Mountain) 的 8 億美元、西部地區的 7 億美元，以及德州與東南區各 6 億美元。金融服務部門則貢獻約 1 億美元。

在此期間，Century Complete 佔總交屋量的 36%。德州佔 20%、山區佔 16%、東南區佔 15%，西部地區則佔 13%。

截至 9 月 30 日，Century 掌握了 60,969 個建案地塊 (lots)，其中 55% 為自有，45% 透過其他合約協議掌控。德州佔該投資組合的 30%，其次是 Century Complete 的 26%、東南區的 18%、山區的 16% 以及西部地區的 10%。

管理層表示，自有的地塊供應量約可支應 3 年的交屋需求。公司預計 2026 年開發完成地塊 (finished-lot) 的成本將比 2025 年第四季水準增加低個位數百分比。其基於選擇權的土地策略旨在限制前期投資負擔，並在市場景氣下滑時，能以合理成本靈活退場。

簡報指出，一旦市場狀況改善，現有的地塊供應與社區基礎可支持未來數年的交屋成長。Century 的成長計畫仍將重點放在透過有機擴張與選擇性收購，深化在既有市場的地位。

資本回報與資產負債表

截至 9 月 30 日，每股帳面價值創下公司歷史新高的 90.61 美元，高於 2025 年底的 89.21 美元。Century 在 2026 年前九個月庫藏股實施金額達 7,100 萬美元，約佔流通在外股數的 4%。基於每季 0.32 美元的季度股利計算，公司 2026 年的年化每股股利為 1.28 美元。

Century 報告可用流動資金為 8.64 億美元，住宅建設淨債務對淨資本比率為 34.9%。其債務結構包括將於 2030 年 11 月到期的 12 億美元無擔保循環信貸額度、將於 2029 年 8 月到期的 5 億美元 3.875% 優先無擔保公司債，以及將於 2033 年 9 月到期的 5 億美元 6.625% 公司債。該公司在 2029 年以前無任何債券到期。

金融服務與營運重點

截至第三季的前 12 個月內，金融服務部門創造了 9,400 萬美元營收與 3,100 萬美元稅前盈餘。第三季的房貸捕捉率 (mortgage capture rate) 為 84%。第三季完成交屋客戶的平均 FICO 信用評分，Century Communities 客戶為 722 分，Century Complete 客戶則為 714 分。

該公司持續強調提供負擔得起且可負擔的住宅。Century Communities 在各種房屋類型中採用傳統的樣品屋與線上銷售管道；而 Century Complete 則主要透過零售據點與線上銷售鎖定首購族。Century Complete 採用全先建後售 (speculative) 的輕土地營運模式，主要基於購買開發完成的地塊。

Century 將負擔能力、消費者信心、利率、通膨與就業狀況列為主要不確定因素。其他風險包括關稅、供應鏈中斷、勞力與材料限制、市政與公用事業延誤、融資可行性與成本、優惠活動水準、土地可用性、市場競爭以及住房抵押貸款風險。公司亦指出與 HistoryMaker Homes 相關的整合與執行風險，包括可能無法實現預期收購效益的風險。