隨著展店計畫擴大 Boot Barn 第二季銷售額成長 15%

Boot Barn Holdings Inc. 報告第二會計季度銷售額成長 15%，稀釋後每股盈餘成長 26%，儘管同店銷售額成長溫和，但門市擴充與較高的商品利潤率支撐了業績。這家西部風格與工作服零售商也將 2027 會計年度的新設門市計畫從 70 家提高至 75 至 80 家。

截至 2027 會計年度第二季，淨銷售額從去年同期的 5.05 億美元增至 5.82 億美元。合併同店銷售額成長 1.4%，使兩年同店銷售額累計成長率達到 10%。

稀釋後每股盈餘達到 1.73 美元，高於去年同期的 1.37 美元。最新結果包含來自關稅退稅估計每股 0.05 美元的挹注。

商品利潤率年增 190 個基點。貨運貢獻了 130 個基點的改善，關稅退稅貢獻了 40 個基點（約 220 萬美元），產品利潤率則貢獻了 20 個基點。

展店仍為主要成長驅動力

Boot Barn 目前計劃在 2027 會計年度開設 75 至 80 家門市，將年底門市總數從 2026 會計年度的 539 家推升至預計 619 家。該公司估計美國市場最終可容納 1,200 家門市。

其新門市模式目標銷售面積約為 12,000 平方英尺，首年銷售額約為 320 萬美元。Boot Barn 估計每家門市的淨投資總額約為 170 萬美元，其中包括 90 萬美元的資本支出和 80 萬美元的存貨。該公司的目標是首年現金對現金報酬率約為 53%，回收期約為 1.8 年。

該季度的同店銷售表現各有不同。合併同店銷售額 7 月下滑 0.3%，隨後在 8 月成長 2.1%、9 月成長 2.0%。10 月初步同店銷售額成長 0.4%，其中實體門市成長 0.5%，電子商務下滑 0.9%。

實體門市佔第二季銷售額的 91% 左右，而電子商務約佔 9%。Boot Barn 正透過門市出貨、線上購買門市取貨以及門市出貨履約，搭配當日送達和供客戶與員工使用的數位工具，持續發展其全通路能力。該公司還透過 BootBarnWorkforce.com 重新推出 B2B（企業對企業）服務。

商品利潤率與獨家品牌

Boot Barn 將正價銷售增強、採購規模、供應鏈效率、數量折扣、採購改善以及獨家品牌滲透率列為商品利潤率成長的驅動因素。該公司表示，10 年來年度商品利潤率已擴展約 1,050 個基點。

獨家品牌預計將佔 2027 會計年度銷售額的高達 40.3%，相比之下 2026 會計年度為 40.8%。Boot Barn 維持 50% 的長期滲透率目標，並估計其獨家產品的利潤率比第三方品牌高出約 1,000 個基點。

2027 會計年度展望

在整個會計年度方面，Boot Barn 預計淨銷售額將介於 25.65 億至 25.93 億美元之間，代表成長 14% 至 15%。合併同店銷售額預計成長 0.8% 至 2.0%，其中門市同店銷售額成長 0.5% 至 1.7%，電子商務同店銷售額成長 3.0% 至 4.0%。

GAAP 稀釋後每股盈餘預計在 8.72 至 9.00 美元之間。在預測範圍的高端，這意味著比前一年成長 22%。該預測包含來自關稅退稅估計每股 0.45 美元的挹注。

該公司預計商品利潤率為 52.3%，包括財測高端年增 140 個基點。該改善包括來自約 1,760 萬美元關稅退稅的 70 個基點、產品利潤率的 50 個基點，以及貨運的 20 個基點。Boot Barn 預計毛利率為 38.4% 至 38.5%，營業利益率為 13.7% 至 14.0%。淨資本支出預計為 1.4 億美元。

在第三季，該公司預計銷售額為 7.85 億至 8.02 億美元，成長 11% 至 14%，合併同店銷售額介於下降 1% 至成長 1% 之間。GAAP 稀釋後每股盈餘預計為 3.03 至 3.19 美元。Boot Barn 計劃在該季度開設約 20 家門市。

該展望仍受多項風險影響，包括消費者信心與非必需消費疲軟、通膨、消費者偏好改變、關稅與貿易限制，以及全球經濟狀況的不確定性。Boot Barn 還提到其成長策略的執行、供應商關係、競爭、品牌實力以及獨家產品的拓展，均為可能影響未來業績的因素。