Alkami 第三季 ARR 成長 19% 用戶數達 2,440 萬

Alkami Technology Inc. (NASDAQ: ALKT) 2026 財年第三季結束時，上線年度經常性收入達 5.332 億美元，年增 19%，主因新客戶上線實施、用戶成長以及每用戶平均收入提高，推動其雲端銀行平台規模擴張。註冊用戶數成長 13% 至 2,440 萬人，而數位銀行平台客戶數則成長 11% 至 323 家。

該公司表示，季度營收成長受惠於新客戶加入、既有客戶用戶群擴大以及每用戶平均收入增加。每用戶平均收入 (RPU) 年增 5% 至 21.88 美元。截至 9 月 30 日，訂閱營收佔總營收的 96%，凸顯了 Alkami 業務的經常性特質。

獲利趨勢喜憂參半。由於第三方費用增加與臨時資料庫成本推升，Non-GAAP 毛利率有所下降。然而，隨著 Alkami 規模持續擴大，並提升研發、銷售與行銷，以及一般及行政功能的營運效率，調整後 EBITDA 仍實現成長。

客戶與產品拓展

Alkami 在本季度簽下了 5 家新數位銀行平台客戶，並為其於 2025 年第一季收購的開戶技術業務 MANTL 簽下 14 家客戶。在 MANTL 簽約的客戶中，有 5 家為數位銷售與服務平台客戶。

該公司在本季度完成 10 家客戶的上線實施，扣除客戶流失後，其數位平台客戶總數達到 323 家。另有 31 家客戶處於待上線排程中，代表約 100 萬名數位用戶。

剩餘履約義務 (RPO) 達到 17.31 億美元，年增 8%，約為上線年度經常性收入 (ARR) 的 3.2 倍。Alkami 預計 2026 年數位銀行 ARR 流失率將低於 1%。截至 2025 年 12 月 31 日，其淨美元留存率為 115%。

管理層指出，長期合約、逐年提高的最低承諾額、客戶留存、更高的數位用戶採用率以及產品交叉銷售，是 ARR 成長的主要驅動因素。Alkami 的平台產品包含數位銀行、開戶、資料與行銷、支付、欺詐防範、財務分析，以及企業與商業銀行產品。

展望與營運重點

Alkami 正將目標鎖定在社區、區域型及超區域型金融機構，以將業務從過去以信用合作社為主的基礎拓展至銀行領域，提升在銀行業的市場份額。該公司表示，2026 年持續的銷售與行銷投資將支持這項銀行市場拓展計畫及其更廣泛的數位銷售與服務平台。

在其長期財務框架下，管理層預期從 2026 年至 2030 年，調整後 EBITDA 利潤率每年將擴大約 300 個基點。該框架還要求公司在 2030 年達到「45 法則」（Rule of 45），這是衡量成長性與獲利能力的一項綜合指標。

Alkami 表示，其可服務市場涵蓋資產規模在 1 億美元至 4,500 億美元之間的美國金融機構中超過 2.5 億名數位用戶。該公司估計，該用戶群每年成長 4% 至 6%，而其目前平台服務 2,440 萬名註冊用戶。

該展望仍受多項風險影響，包括 Alkami 過去的營業虧損歷史、管理成長的能力、獲取與留存客戶、擴大產品採用以及整合收購業務的能力。該公司還提到銷售週期過長、對第三方軟體和服務的依賴、資安威脅、激烈競爭、金融業併購潮或科技支出放緩、監管要求以及跟上技術變革步伐的需求。