ADP在第一季利潤率成長後上修2027財年每股盈餘展望

ADP Inc. 在僱主服務部門利潤率擴張以及客戶資金利息收入增加的支持下，公布第一財季營收與調整後獲利均成長。在本季度結束後，這家薪酬與人力資本管理服務提供商將其 2027 財年調整後稀釋每股盈餘成長展望從 9% 至 11% 上調至 10% 至 12%，目前預計總營收成長約為 6%。

2027 財年第一季，營收年增 6%，自 51.8 億美元增至 54.9 億美元。有機固定匯率營收亦成長 6%。

調整後息稅前利潤 (EBIT) 成長 12% 至 14.7 億美元，調整後 EBIT 利潤率擴張 130 個基點至 26.8%。調整後稀釋每股盈餘自 2.49 美元成長 13% 至 2.82 美元。ADP 的調整後指標屬於非 GAAP 財務指標。

僱主服務利潤率擴張

簡報顯示，僱主服務營收成長 6% 至 36.9 億美元，其中包含 6% 的有機固定匯率成長。該部門利潤率自 35.2% 上升 130 個基點至 36.5%，反映出營運生產力的提升以及客戶資金利息收入的增加。

作為衡量 ADP 客戶就業水準指標的美國同店薪資處理數 (U.S. pays per control) 成長 2%。平均客戶資金餘額成長 6%，而該資金的平均殖利率達到 3.6%，高於去年同期的 3.3%。

ADP 目前預計 2027 財年僱主服務營收將成長約 6%，而先前預測的範圍為 5% 至 6%。該公司維持新業務預訂量成長 4% 至 7% 的預測，並繼續預計客戶營收留存率將下降 10 至 30 個基點。美國同店薪資處理數預計將成長約 1%，相較於先前預測的 0% 至 1%。

PEO 營收成長，利潤率保持穩定

專業雇主組織服務 (PEO) 營收成長 7% 至 18.1 億美元。若扣除零利潤的福利轉嫁收入，營收成長 4%。

平均工作場所員工數成長 2% 至約 771,000 人。該部門利潤率維持在 13.0% 不變，主因營運費用下降抵銷了零利潤轉嫁營收較快成長的影響。

ADP 維持其 2027 財年 PEO 展望，包括營收成長 5% 至 7%、扣除零利潤轉嫁營收後成長 3% 至 5%，以及平均工作場所員工數成長約 2%。

客戶資金利息展望上調

ADP 預計 2027 財年平均客戶資金餘額將成長 4% 至 5%，高於先前預測的 3% 至 4%。目前預計客戶資金投資組合的殖利率約為 3.8%，高於先前估計的約 3.7%。

因此，該公司預計客戶資金利息收入為 15.9 億至 16.1 億美元，高於先前的 15.4 億至 15.6 億美元區間。其客戶資金延伸投資策略的預期淨影響亦從 15.45 億至 15.65 億美元上調至 15.9 億至 16.1 億美元。

就 2027 財年整體而言，ADP 繼續預測調整後 EBIT 利潤率將擴張 70 至 90 個基點，調整後有效稅率約為 23%。

產品與擴展優先事項

ADP 表示，自第四季以來，其人工智慧服務 ADP Assist 的使用範圍已擴展至另外 10 萬家客戶。該公司還在 ADP Lyric HCM 中推出了 AI 招募面試官代理 (Recruiting AI Interviewer Agent)，並擴展了 ADP API Central。

其他舉措包括將 ADP Lyric HCM 的服務範圍擴展至歐洲主要市場，並透過與 PNC 銀行 (PNC Bank) 合作推出 PNC Payroll by ADP。簡報並未量化這些舉措預期帶來的財務貢獻。

ADP 的展望仍面臨多項風險，包括客戶獲取與留存、定價、競爭、就業與薪資趨勢、利率、匯率波動、法規變更以及新產品的表現。該公司還將人工智慧等技術變革、網路安全事件、系統中斷、收購併購、自然災害和供應鏈中斷列為可能導致實際結果與預期產生出入的因素。