Arch Capital 在 228 億美元保費收入中錄得 82.1% 的綜合成本率

Arch Capital Group Ltd. (NASDAQ: ACGL) 公布截至 2026 年 9 月 30 日止過去 12 個月的綜合比率為 82.1%，總簽單保費為 228 億美元，展現其多元化保險、再保險及房貸保險業務的貢獻。第三季簡報未提供前一期綜合比率或單季獲利數據。

過去 12 個月總簽單保費合計為 227.5 億美元。其中保險業務貢獻 106.1 億美元，約占總額的 47%；再保險業務貢獻 108.7 億美元，同樣約占 47%；房貸保險業務則占其餘的 6%，達 12.8 億美元。由於部門間沖銷，各部門數據相加與合併總額略有出入。

該期間保險業務淨簽單保費為 77 億美元，分布於北美及國際專業險種。其他責任險（事故發生制）業務占保險投資組合的 17%，其次為北美財產及短尾專業險占 16%，以及國際財產及短尾專業險占 15%。

再保險業務淨簽單保費為 71 億美元。專業險產品占該投資組合的 33%，財產險占 27%，意外險占 21%，財產巨災險占 11%，其餘則為航運及航空險與其他業務。

房貸保險與投資收益助力多元化發展

房貸保險部門在過去 12 個月創造了 8.92 億美元的核保利潤。美國主要房貸保險占該金額的 66%，而國際房貸保險與再保險、美國信用風險轉移及其他活動則貢獻了 34%。截至 9 月 30 日，有效房貸保險金額為 4,770 億美元。

Arch 在過去 12 個月的投資業務帶來 17.1 億美元的淨投資收益及 7.35 億美元的權益法收益，合計達 24.5 億美元。淨投資收益已計入營業利潤，而來自投資基金的權益法收益則不計入。

截至季末，投資資產總額為 492 億美元，其中包含 333 億美元的固定到期日證券。美國政府及政府機構曝險占固定到期日證券的 27.2%，該投資組合的平均信用評等獲標普 (S&P) 評為 AA-、穆迪 (Moody's) 評為 Aa3。在總投資資產中，公司證券為最大類別，占 31.4%，其次為美國政府證券占 14.7%，權益法基金占 14.5%。

資本配置持續聚焦於核保機會

Arch 報告截至 9 月 30 日的資本總額為 273 億美元，債務與特別股資本占總額的 18.8%。股東權益總額為 230 億美元，扣除商譽及無形資產後的非 GAAP 有形股東權益為 219 億美元。

該公司表示，資本配置優先考慮能提供最強相對風險調整後報酬的業務線。過剩資本的既定優先用途包括業務再投資、降低財務槓桿，以及透過實施買回股票或發放股利回報股東。

截至 10 月 1 日，Arch 估算的 250 年一遇高峰區域最大可能損失為 18.7 億美元，相當於有形股東權益的 8.6%。該指標反映了公司對潛在巨災曝險的管理，但仍受限於巨災模型的假設與侷限性。

簡報中列出了可能導致實際結果與目前預期出現出入的多項因素。其中包括經濟與市場狀況、競爭與定價趨勢、投資績效、準備金充足性、巨災發生頻率與嚴重程度、法規與稅務變更、再保險的可取得性與成本、收購整合、交易對手違約、網路安全事件，以及涉及人工智慧或其他技術的營運中斷。