隨著利潤率擴大 FirstSun 第三季獲利創新高

FirstSun Capital Bancorp (NASDAQ: FSUN) 公布 2026 年第三季淨利創下歷史新高，主因併購相關成本下降以及淨利息收益率擴大，推動該行在第二季虧損後恢復獲利。該行亦預估第四季貸款與存款將成長中個位數，同時信貸指標喜憂參半，關注類貸款有所減少，但不良貸款增加。

截至 9 月 30 日止的季度，FirstSun 的 GAAP 淨利為 3,840 萬美元，或每股稀釋盈餘 0.82 美元，相較於第二季的淨虧損 2,290 萬美元（或每股虧損 0.49 美元）。排除併購相關費用的調整後淨利為 4,820 萬美元，或每股稀釋盈餘 1.03 美元，高於上一季的 2,100 萬美元及每股 0.45 美元。FirstSun 表示，報告淨利與調整後淨利均創下單季新高。

這些業績得益於 FirstSun 於 4 月 1 日收購 First Foundation Inc.，以及在第三季完成對被收購銀行的核心系統轉換。併購相關費用從第二季的 5,760 萬美元降至 1,320 萬美元。該公司表示，截至 9 月已實現所公布總成本節省目標的約 70%，預計第四季將進一步節省成本。

資金結構改善帶動淨利息收益率擴大

淨利息收益率（NIM）按季上升 24 個基點至 3.82%。貸款收益率上升 17 個基點至 6.33%，反映出第二季出售了從 First Foundation 收購的低收益多戶住宅與公共融資貸款，以及較高利率對浮動利率貸款的影響。截至季末，FirstSun 的貸款組合中約有 70% 為浮動利率，其中約 58% 排定在一年內重新定價。

總資金成本下降 8 個基點至 2.26%，主要是因為資金結構有所改善。在處置交易中取得的較高成本定期存款後，計息存款成本下降了 2 個基點。

淨利息收入為 1.403 億美元，低於第二季的 1.432 億美元。第三季總額包含來自併購相關公允價值標記的 2,560 萬美元淨增額收益。這些收購會計調整仍屬初步性質，未來可能會有變動。

非利息收入總計 3,940 萬美元，而上一季為 4,090 萬美元，佔總營收的 21.9%。房貸業務仍是最大的組成部分，佔手續費收入的 32%。房貸發放量按季下降，但比 2025 年第三季高出 16%，而次級市場出售獲利率為 3.19%。信託與投資顧問服務佔非利息收入的 25%。

GAAP 非利息費用從第二季的 1.717 億美元降至 1.266 億美元。排除併購相關項目後，調整後費用為 1.133 億美元，相較於上一季的 1.142 億美元。調整後效率比率為 63.06%，而上一季為 61.99%；列報效率比率則從 93.25% 改善至 70.43%。

當季貸款與存款均有所下降

截至季末，供投資持有的貸款為 114.6 億美元，較 6 月 30 日減少 1.106 億美元，相當於年化下降 3.8%。FirstSun 繼續強調商業與工業貸款，其占總貸款組合的 31.9%。多戶住宅貸款餘額較第二季年化下降 11%，而額度使用率下降了 1 個百分點。

存款減少 4.470 億美元至 129.7 億美元，年化下降 13.2%。該減少額包含 2.55 億美元利率較高的非關係戶存款、4,200 萬美元的中介存款以及 6,500 萬美元的季節性流出。無息存款佔平均存款結構的比例增加至 20.3%，而批發性融資占季末融資的 6.7%。貸存比為 88.3%，高於 6 月底的 86.2%。

信貸指標持續喜憂參半

年化淨沖銷額占平均貸款的 0.11%，主要與從 First Foundation 收購的一筆商業與工業貸款和一筆多戶住宅貸款有關。信用損失準備降至 440 萬美元，低於第二季的 4,040 萬美元，主要反映了針對兩筆商業不動產貸款提列的特定準備金。

關注類貸款減少 6,380 萬美元至 8.314 億美元，其中包括次級貸款減少 3,990 萬美元及特別提及貸款減少 2,380 萬美元。然而，不良貸款增加 1,270 萬美元至 2.029 億美元，占總貸款的 1.77%，主因兩筆商業不動產信貸所致。備抵信用損失占貸款比率從 6 月的 1.50% 上升至 1.52%。

FirstSun 在本季結束時，普通股權一級資本比率（CET1）為 11.99%，總資本比率為 14.29%。該公司在本季以 4,970 萬美元回購了 125 萬股股票，截至 2027 年第二季仍有 1 億美元的剩餘授權額度可用。

第四季展望

展望第四季，管理層預期不含中介存款的貸款與存款將成長中個位數，投資成長高個位數，淨利息收益率落在大約 3.80% 中段。管理層亦預測非利息收入占總營收比例落在 20% 出頭，效率比率則落在 60% 出頭。

信貸展望方面，預期淨沖銷率落在 20 個基點出頭，備抵比率落在 150 個基點出頭。管理層預計 CET1 比率將保持在 11.75% 至 12% 之間，貸存比維持在 80% 中段至高段。

展望 2027 年，FirstSun 預期貸款與存款將成長中個位數。管理層亦預計 2027 年第一季淨利息收益率將達到 3.80% 高段，且併購相關的進一步成本節省將有助於達成 60% 出頭的效率比率。該預測假設聯準會在年底前升息一次（25 個基點），並包含第四季預計 2,000 萬至 2,500 萬美元、以及 2027 年預計 8,500 萬至 9,000 萬美元的預計稅前淨增額收益。

該展望受利率變動、存款行為、信貸品質及整體經濟狀況影響。FirstSun 還指出了與整合 First Foundation 相關的風險，包括預期的成本節省與戰略效益可能需要更長時間才能實現，甚至可能無法實現。