哈特福德第三季淨利成長 23%，核心盈餘下滑 6%

哈特福保險集團 (NYSE: HIG) 公布 2026 年第三季純益成長 23%，受益於終止石綿與環境再保險合約所帶來的收益。底層營運結果較為疲軟：個人保險與員工福利業務的貢獻下滑，抵銷了商業保險的微幅成長，導致核心盈餘下降 6%。

純益為 13.2 億美元，高於去年同期的 10.8 億美元。普通股股東淨利成長 23% 至 13.2 億美元，或稀釋後每股盈餘 4.82 美元，高於去年同期的每股 3.77 美元。本季包含來自石綿與環境不利發展保障終止買回所產生的 4.97 億美元稅前淨收益。稅前已實現淨損失從 1,500 萬美元擴大至 1.13 億美元。

非 GAAP 指標的核心盈餘從 10.2 億美元下滑至 9.56 億美元。稀釋後每股核心盈餘下降 3% 至 3.50 美元，每股結果受惠於加權平均稀釋股數減少 4%。過去 12 個月核心盈餘股東權益報酬率 (ROE) 為 17.9%，高於先前的 17.3%；純益 ROE 則從 20.3% 上升至 25.0%。

商業保險推動保費成長

商業保險核心盈餘成長 1% 至 7.31 億美元。簽單保費成長 6% 至 38 億美元，主要由小型企業業務與全球特種保險業務皆成長 7% 所帶動。中大型企業保費則成長 3%。

該部門的綜合成本率從 88.8 上升至 91.3，主要反映當前事故年天災損失增加 1.7 個百分點，以及前期準備金發展有利程度減少 0.1 個百分點。其底層綜合成本率上升 0.7 個百分點至 90.1，主要是因為底層損失與理賠費用率上升 2.0 個百分點。

扣除勞工賠償險後，續保簽單價格上漲 5.3%，第二季為 5.7%。小型企業業務的綜合成本率為 84.5，全球特種保險業務為 89.1。中大型企業業務的綜合成本率為 101.7，底層綜合成本率為 99.5。

個人保險底層利潤率改善

個人保險核心盈餘下降 27% 至 1.05 億美元。簽單保費從 9.87 億美元減少至 9.50 億美元，主因是汽車保險保費下降 9%，但房屋保險成長 6% 抵銷了部分降幅。

由於汽車與房屋保險的底層損失與理賠費用率皆有所改善，該部門的底層綜合成本率從 90.0 改善至 87.1。然而，財報公布的綜合成本率從 88.7 上升至 93.2，主因是天災損失高出 6.8 個百分點，且前期準備金發展有利程度減少 0.6 個百分點。

汽車保險的續保簽單價格上漲 5.1%，房屋保險上漲 7.9%。汽車保險的有效保單續保率微幅提升，房屋保險則微幅下降。

員工福利業務承受損失率上升壓力

員工福利業務核心盈餘下降 19% 至 1.20 億美元，其非 GAAP 核心盈餘利潤率從 8.3% 縮減至 6.4%。在新增業務銷售、現有帳戶曝險增加以及保單持續率超過 90% 的支撐下，全額承保之持續保費成長 4% 至 17 億美元。

整體損失率從 70.1 上升至 74.9。團體壽險損失率從 74.2 上升至 77.8，部分原因為去年同期受惠於前幾季的有利發展。團體失能險損失率從 70.6 上升至 76.3，反映短期與長期失能產品的出險率增加，以及長期失能理賠回收情況較不理想。費用率下降與淨投資收益增加抵銷了部分損失率壓力。

投資收益與資本回報

淨投資收益從 7.55 億美元增加至 8.50 億美元，主要歸因於有限合夥企業回報較高及投資資產規模擴大。年化有限合夥收益率從 6.7% 上升至 10.2%，主要受基礎建設與能源轉型基金回報較高，以及房地產合資事業標的投資出售所帶動。

哈特福保險公布截至 9 月 30 日的投資資產為 647 億美元。其固定到期日投資組合中約有 95% 為投資級，約 73% 評級為 A 或以上，且該投資組合的平均信用評級為 A+。

稀釋後每股帳面價值為 68.31 美元，較去年同期成長 7%。扣除累積其他綜合收益後，稀釋後每股帳面價值成長 16% 至 82.47 美元。該公司在本季透過 4.75 億美元的股票回購與 1.63 億美元的普通股股利，向股東回饋 6.38 億美元。該公司亦宣布將每季普通股股利提高 12% 至每股 0.67 美元。

簡報並未提供新的定量盈餘展望。管理層強調獲利成長、核保紀律、營運能力投資及積極的資本管理。營運結果仍面臨天災損失、保險理賠趨勢、準備金發展以及另類投資回報波動的風險。該公司亦提醒，其前瞻性聲明並非保證，實際結果可能存在重大差異。