CenterPoint 上調 2026 年每股盈餘指引，擴大資本計畫至 707 億美元

CenterPoint Energy Inc. (NYSE: CNP) 在第三季經調整後盈餘成長後，調升了 2026 年非 GAAP 盈餘預測，同時將其 10 年期資本支出計畫擴大 40 億美元，以支援輸電容量、電網韌性與日益成長的用電需求。

這家公用事業公司目前預計 2026 年非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 為 1.90 美元至 1.92 美元，以中點計算，較 2025 年業績成長近 9%。CenterPoint 還首次發布 2027 年非 GAAP EPS 預測為 2.07 美元至 2.09 美元，以中點計算，較更新後的 2026 年預測區間成長約 9%。管理層繼續以截至 2035 年每年 7% 至 9% 的非 GAAP EPS 年成長率為目標，並預計 2026 年至 2030 年的表現將落在該區間的中高段。

截至 9 月 30 日止的三個月，CenterPoint 報告的 GAAP 淨利為 3.31 億美元，即稀釋後每股盈餘 0.50 美元，相比去年同期為 2.93 億美元，即每股盈餘 0.45 美元。非 GAAP 淨利從去年同期的 3.28 億美元（每股 0.50 美元）增至 3.54 億美元（稀釋後每股 0.53 美元）。

業務成長與費率回收為非 GAAP EPS 的年變動貢獻了每股 0.09 美元，氣候與使用量則貢獻了 0.03 美元。這些效益被融資費用與股權稀釋帶來的 0.05 美元影響，以及其他項目（主要是前一年租稅優惠迴轉及相關因素）導致的 0.04 美元降幅所部分抵銷。

電力費率回收貢獻了每股 0.10 美元，用戶成長增加了 0.01 美元，但折舊與其他稅金使電力業務業績減少了 0.04 美元。在天然氣業務方面，費率回收增加了每股 0.05 美元，折舊與其他稅金使盈餘減少了 0.03 美元。利息費用使單季 EPS 減少 0.03 美元，而股權稀釋使 EPS 減少 0.01 美元。CenterPoint 表示，年初至今的營運與維護 (O&M) 費用下降了 1%。

2026 年前九個月，GAAP 淨利為 8.91 億美元，即稀釋後每股盈餘 1.34 美元。非 GAAP 淨利總計 9.90 億美元，即每股盈餘 1.49 美元。該公司的非 GAAP 計量排除了 ZENS 證券價值的變動、併購與處分效應，以及與從受管制業務中移除的臨時緊急電力設施相關的影響。

休士頓需求成長 資本計畫隨之擴大

CenterPoint 將其 2026-2035 年資本投資計畫從 667 億美元調升至約 707 億美元。該計畫包括用於電力業務的約 515 億美元、用於天然氣業務的 190 億美元，以及用於企業與其他投資的 2 億美元。

2026 年至 2030 年的計畫資本支出從 342 億美元增加到 387 億美元。更新後的五年計畫納入了 40 億美元的新輸電專案，旨在擴大供電負載能力，並提前執行先前計畫的 15 億美元投資。CenterPoint 預計截至 2030 年，企業費率基礎的複合年成長率將超過 14%。

該公司在目前 10 年期計畫之外，還確定了至少 100 億美元的額外機會，包括輸電、電網韌性與現代化專案、印第安納州的資料中心相關投資，以及下一代智慧電表的鋪設。

在休士頓，CenterPoint 預計到 2030 年，透過德州電力可靠性委員會 (ERCOT) Batch Zero 流程提交的專案將帶來約 12 吉瓦 (GW) 的潛在大負載需求，加上配電與低壓輸電成長的 2 吉瓦。預計的 Batch Zero 需求將比休士頓電力目前 21 吉瓦的系統尖峰需求成長 55% 以上。

該公司估計通電容量累計在 2027 年約達 3 吉瓦、2028 年達 8 吉瓦、2029 年達 11 吉瓦、2030 年達 12 吉瓦。這些估計仍取決於 ERCOT 的決策、研究與客戶執行情況。CenterPoint 指出，實際需求可能會更低，且被歸類為評估負載而非基本負載的專案可能會面臨延後通電的情況。

第三季輸電量年增 1% 至 35,845 百萬度（吉瓦時），其中住宅用電輸送量成長 10%。電力計費總用戶數成長 2% 至約 306 萬戶。天然氣輸送量成長 1% 至 940 億立方英呎，天然氣總用戶數成長 1% 至約 403 萬戶。

俄亥俄州出售案與融資計畫

CenterPoint 於 10 月 1 日完成了俄亥俄州天然氣區域分銷公司的出售，並收到首筆 14 億美元的收益。該交易的總收購價格約為 26.2 億美元，扣除稅金與交易成本後的預計淨收益約為 24 億美元。

該公司計畫將現金收益重新配置到其他營運地區，以資助近期資本投資。賣方應收票據的年利率為 6.5%，將於 2027 年 9 月到期，到期的收益預計將用於支援額外的成長投資。

CenterPoint 將截至 2035 年的普通股融資需求增加了 16 億美元，目前預計在 2026-2035 年期間將需要約 56 億美元的普通股融資，其中包括約 11 億美元先前已執行、不晚於 2027 年 2 月交割的遠期銷售。管理層表示，臨時發電交易、投資組合最佳化、減少監管延遲以及額外的大負載需求收費可能會降低股權融資需求。

根據穆迪 (Moody's) 的計算方法，截至第三季末，過去 12 個月經調整後 FFO 對債務比率為 13.7%。CenterPoint 報告有約 35 億美元的可利用流動資金，並表示其 2026 年的所有融資需求均已完成。穆迪將該公司的展望調升為「穩定」。

CenterPoint 繼續以截至 2035 年維持高於降評門檻 100 至 150 個基點 (bps) 的長期 FFO 對債務緩衝為目標。該公司還設定目標，將 2026 年的每股股利提高 6%，並在電力與天然氣業務中實現可控營運與維護 (O&M) 費用平均每年減少 1% 至 2%。

前景取決於及時獲得監管部門批准、資本支出的執行與回收、大負載客戶接入、獲得融資管道以及營運成本控制。公司指出的其他不確定因素包括惡劣天氣、供應鏈與勞動力限制、通貨膨脹與利率、監管訴訟、客戶負擔能力、專案延期或取消，以及電力與天然氣需求的變化。