CTS 第三季營收成長 5% 經調整後毛利率達 42.2%

CTS Corporation (CTS) 報出第三季營收成長與調整後利潤率擴大，主因多元化終端市場的成長彌補了運輸業務的微幅增長。這家感測器與零組件製造商同時更新了 2026 全年財測，包含收購 Millar 的預期影響，預計營收將達 5.8 億至 5.9 億美元，調整後稀釋每股盈餘為 2.78 至 2.88 美元。

截至 9 月 30 日止的季度營收年增 5%、季增 3% 至 1.496 億美元。調整後毛利率較去年同期擴大 330 個基點至 42.2%，CTS 將此歸因於營運績效、業務組合優化及有利的匯率波動。調整後稀釋每股盈餘從 0.60 美元增至 0.77 美元，調整後 EBITDA 利潤率則上升 90 個基點至 24.7%。

在 GAAP 基準下，淨利為 1,780 萬美元，即稀釋每股盈餘 0.61 美元，而去年同期則為 1,370 萬美元，即每股盈餘 0.46 美元。營業利益從 2,090 萬美元增至 2,550 萬美元，帶動營業利益率從 14.6% 提升至 17.1%。

CTS 全公司接單出貨比（book-to-bill ratio）達 1.18。該指標代表當期收到的客戶訂單與已認列營收的比率，但公司提醒，訂單可能會被修正、終止或取消。

多元化市場引領成長

來自 CTS 多元化終端市場的營收成長 7%，佔第三季總銷售額的 60%。其合計接單出貨比為 1.3，顯示該期間的新增訂單金額超過已認列營收。

醫療業務營收年增 21% 至 2,700 萬美元，但季減 4%。該部門的接單出貨比為 0.7，由於下單時程影響，接單量下降 5%。CTS 報告在植入式心律調節器、超音波診斷、精密測量及治療應用領域取得新訂單。

航太與國防營收年減 7% 至 2,400 萬美元，但季增 30%。新接訂單較去年同期成長超過一倍，接單出貨比達 1.9。CTS 表示正在擴大用於美國海軍水下戰爭應用的關鍵感測解決方案規模。

工業銷售額年增 7%、季增 1% 至 4,000 萬美元，接單出貨比為 1.36。新設計採納涵蓋資料中心、自動化、通訊互聯、數位化及能源效率應用，同時公司也新增了一家溫度感測客戶。

運輸業務營收年增 2%、季增 1% 至 6,000 萬美元。截至本季末，已簽約的運輸業務總額達 12 億美元。CTS 指出電子煞車 (eBrake) 技術、腳踏控制與感測應用表現活躍，並在座椅軌道位置感測領域贏得新客戶。已簽約業務總額反映了長期客戶合約剩餘期限內的預期營收，並可能根據市場、客戶與匯率變化進行調整。

收購 Millar 助力多元化發展

CTS 表示，收購 Millar 為醫療、生命科學及工業用途增添了精密壓力感測能力。Millar 在美國與歐洲擁有超過 55 年的感測經驗，技術涵蓋微機電系統 (MEMS) 壓力、pH 值及電導率感測。

被收購的業務預計每年將產生約 3,000 萬美元的營收，並於 2027 年下半年開始貢獻獲利。CTS 將神經監測、心血管應用、植入式感測與工業水質測量列為目標市場。其 2026 年營收與調整後盈餘財測已包含該筆收購的預期影響。

現金流與展望

2026 年前九個月的營運現金流總計 9,430 萬美元，高於去年同期的 7,290 萬美元。非 GAAP 指標的自由現金流從 6,040 萬美元增至 8,230 萬美元，資本支出為 1,200 萬美元。在此期間，CTS 透過股利與股票回購向股東回饋了 1,900 萬美元。

截至 9 月 30 日，該公司報告擁有 1.44 億美元現金，以及在 3 億美元總融資額度下借入的 5,500 萬美元債務。

CTS 的全年假設包括多元化終端市場持續成長，以及輕型車輛產量持平至略為下降（部分被商用車產量抵銷）。公司預計有效稅率（不含一次性項目）為 20% 至 22%，並表示匯率波動為第三季每股盈餘帶來約 0.04 美元的正面貢獻。

該展望假設當前的市場狀況持續。CTS 表示正密切關注地緣政治衝突、關稅變化、《美墨加協定》(USMCA) 的未來，以及金屬與石油基產品的通膨情況。其他已確認的不確定因素包括供應鏈中斷、稀土與礦產供應狀況、價格壓力、客戶集中度、收購整合、政府合約資金、資安事件以及匯率波動。