隨投資組合創新高 Bladex 2026 年第三季淨利成長 15%

Bladex (BLX) 公布 2026 年第三季淨利為 6,320 萬美元，年增 15%，主要歸功於其商業組合資產達到創紀錄的 150 億美元，且淨利息收入創下季度新高。獲利較第二季下降 5%，調整後股東權益報酬率 (ROE) 為 15.0%，相比上一季為 16.5%，去年同期為 15.1%。

2026 年前九個月，淨利從 2025 年同期的 1.709 億美元增加至 1.860 億美元。九個月的資產報酬率 (ROA) 維持在 1.9%，而調整後 ROE 則從 16.3% 降至 15.2%。

商業組合與存款規模創歷史新高

包含貸款、商業債券與或有事項在內的商業組合，季度末達到 149.8 億美元，年增 38%。簡報顯示，按列報基準計算的季增長率為 7%，若扣除巴拿馬政府的交易，季增長率則為 15%。

該投資組合仍分散於各個國家與行業，其中金融機構佔風險曝險的 25%，石油與天然氣佔 18%。其他服務業與主權曝險佔 11%，電力行業則佔 10%。

平均存款金額年增 22%、季增 6%，達到 76.6 億美元。期末存款總額為 79.1 億美元，佔該公司 141 億美元資金來源的 56%。總資金規模較去年同期擴張 36%，餘額還包括長期借款與債務、短期資金，以及附買回協議出售之證券。

隨著淨利差逐季改善，淨利息收入成長

淨利息收入創下 7,980 萬美元的新高，高於第二季的 7,330 萬美元與去年同期的 6,740 萬美元。平均計息資產從上一季的 131.2 億美元及去年同期的 115.3 億美元增加至 137.6 億美元。

淨利息收益率 (NIM) 季增 6 個基點至 2.30%，但仍較去年同期水準低 2 個基點。淨利差與第二季保持一致，同為 1.64%，相比去年同期則為 1.73%。

非利息收入總計 1,930 萬美元，年增 26%，但較第二季下降 25%。淨手續費與佣金收入為 1,630 萬美元，較去年同期成長 16%。營業費用從第二季的 2,380 萬美元與去年同期的 2,130 萬美元增加至 2,560 萬美元。效率比率為 25.8%，季增 167 個基點，與去年同期基本持平。

信貸品質維持強勁，惟減損比率高於去年同期

在 166 億美元的信貸組合中，階段 1 曝險佔 99.1%，階段 2 佔 0.4%，階段 3 佔 0.5%。減損信貸佔投資組合的 0.4%，較第二季下降 8 個基點，但較去年同期上升 29 個基點。

季度末備抵信用損失總額為 1.036 億美元，對減損信貸的覆蓋率達到 138%。該公司本季認列 950 萬美元的減損損失，而第二季則為 1,100 萬美元的迴轉。

資本水準仍高於簡報中所示的監管門檻。巴拿馬監管資本適足率為 14.3%，高於包含資本保護緩衝在內的 10.5% 最低要求。巴塞爾協定三第一類資本比率為 16.2%，其中普通股第一類資本 (CET1) 比率為 14.4%，對應的法定最低要求為 9.25%。

全年財測指引

Bladex 更新後的 2026 全年指引預期商業組合成長約 35%，平均存款成長約 20%。管理層預期淨利息收益率約為 2.25%，效率比率接近 27%，調整後 ROE 為 14% 至 15%，第一類資本比率落於 13% 至 15% 之間。

簡報中的主要不確定性領域包括：減損信貸比率高於去年同期、在第二季迴轉後重新認列減損費用，以及淨利與非利息收入出現季減。資產負債表的快速擴張，也使得資金募集、信貸品質與資本管理成為今年剩餘時間的重要因素。