應用工業技術第一季EPS成長13% 受惠工程解決方案推動成長

Applied Industrial Technologies (AIT) 報導，受惠於工程解決方案 (Engineered Solutions) 部門強勁需求推動有機成長與利潤率擴張，公司第一會計季度銷售額與盈餘均實現成長。該公司維持 2027 財年銷售額與 EBITDA 利潤率展望，同時因應第一季實施股票回購後股數減少，調升稀釋後每股盈餘 (EPS) 預測區間。

截至 2026 年 9 月 30 日止的季度，銷售額年增 7.6% 至 12.91 億美元。有機銷售額成長 7.1%，符合公司原先預期的 6% 至 8% 成長區間；收購貢獻了 0.3 個百分點，匯率則貢獻 0.2 個百分點。

淨利從去年同期的 1.008 億美元增至 1.104 億美元。稀釋後 EPS 自 2.63 美元成長 12.7% 至 2.97 美元，受惠於股數減少，但部分被較高的利息費用所抵銷。財報結果包含 560 萬美元的稅前後進先出法 (LIFO) 費用，相當於每股 0.12 美元，而去年同期則為 260 萬美元。

價格調整估計為有機成長貢獻了 2 個百分點，而有機出貨量成長約 5%，其中美國市場成長 6%。Applied 表示，在其前 30 大垂直產業中，有 18 個產業實現年成長。金屬、科技、機械、公用事業與能源、採礦以及石油和天然氣是表現最強勁的市場，而木材與木製品、骨材、橡膠與塑膠以及食品與飲料則有所下滑。

工程解決方案部門領軍成長

受自動化與流體動力需求、科技垂直領域的貢獻以及更強勁的流體控制業務所推動，工程解決方案部門的有機銷售額成長 14.1% 至 4.758 億美元。自動化銷售額年增 24%，流體控制銷售額年增 6%。

該部門的訂單量激增逾 30%，接單出貨比 (book-to-bill ratio) 超過 1，創下四年多來最高水準。該部門的未完成訂單較上一季成長 17%。

工程解決方案部門的 EBITDA 成長 24.7% 至 7,180 萬美元。隨著出貨量成長帶來營運槓桿效益，其 EBITDA 利潤率擴張 129 個基點至 15.1%（已包含較高 LIFO 費用的影響）。

服務中心部門銷售額成長 4.2% 至 8.153 億美元，其中包括 3.5% 的有機成長、0.4 個百分點的收購貢獻以及 0.3 個百分點的匯率效應。在市場狀況與內部銷售計畫的支撐下，美國有機銷售額成長約 6%，而美國以外地區需求疲軟則抵銷了部分成長。

服務中心部門的 EBITDA 成長 1.6% 至 1.107 億美元，但其利潤率下降 35 個基點至 13.6%。較高的 LIFO 費用以及去年同期有利的應收帳款備抵提撥，各自對利潤率的年比表現造成約 20 個基點的不利影響。

儘管面臨通膨壓力 利潤率持續擴張

儘管受到 LIFO 費用增加帶來的 23 個基點不利影響，公司整體毛利率仍增加 25 個基點至 30.4%。若扣除該影響，毛利率擴張近 50 個基點，Applied 將此歸功於通路執行力、有利的業務組合與內部改善措施。

銷售、分銷與管理費用成長 7% 至 2.486 億美元，占銷售額的 19.3%，去年同期則為 19.4%。通膨、員工相關費用增加及成長型投資，均被成本控制與生產力提升措施所抵銷平衡。

非 GAAP 衡量指標 EBITDA 成長 9.6% 至 1.603 億美元。EBITDA 利潤率上升 22 個基點至 12.4%，位於公司第一季展望的頂點，即便其中包含了 23 個基點的 LIFO 不利影響。

營業現金流為 8,640 萬美元，非 GAAP 自由現金流總計為 7,340 萬美元，占淨利的 66.5%。自由現金流低於去年同期的 1.12 億美元，主因是與成長相關的營運資金投資及資本支出增加。Applied 在本季度斥資 8,000 萬美元進行股票回購。

截至 9 月底，該公司的淨槓桿比率為過去十二個月 EBITDA 的 0.27 倍，擁有 1.12 億美元現金、8.06 億美元可用循環信貸額度，以及 6,200 萬美元應收帳款證券化設施的可用額度。

全年銷售額與利潤率展望維持不變

Applied 繼續預估 2027 財年銷售額成長率為 4% 至 6.5%，EBITDA 利潤率為 12.5% 至 12.8%。該公司將稀釋後 EPS 預估值從 11.65 至 12.15 美元調升至 11.70 至 12.20 美元，理由是第一季回購後稀釋後股數假設下降。該展望不包含未來收購或額外股票回購的貢獻。

針對第二會計季度，管理層預計有機銷售額將年增 6% 至 8%。毛利率預計將較第一季保持穩定或微幅上升，EBITDA 利潤率預估在 12.3% 至 12.5% 之間。截至簡報所涵蓋的日期，10 月份有機銷售額年增約 10%。

管理層表示，基於客戶意願與訂單動能，近期需求展望仍正面，但指出地緣政治、貿易與通膨不確定性為持續存在的風險。公司在 2027 財年下半年也將面臨較高的去年基期挑戰。