阿姆斯壯世界工業第三季營收成長 12%；更新 2026 年展望

阿姆斯壯世界工業 (Armstrong World Industries) 公布 2026 年第三季銷售額與調整後 EBITDA 均實現雙位數成長，主要受惠於礦物纖維 (Mineral Fiber) 價格與出貨量上升，以及建築特欣 (Architectural Specialties) 業務的廣泛成長。該公司亦更新了全年展望，以反映更強勁的銷售成長與加速上升的通膨壓力。

截至 9 月 30 日止的季度，淨銷售額由去年同期的 4.252 億美元成長 12% 至 4.758 億美元。淨利由 8,630 萬美元增至 9,190 萬美元，稀釋後每股盈餘由 1.98 美元升至 2.17 美元。

營業利益由 1.172 億美元增至 1.312 億美元，營業利潤率維持在 27.6% 不變。調整後 EBITDA 成長 11% 至 1.64 億美元，不過調整後 EBITDA 利潤率由 34.7% 微幅下滑至 34.5%。若扣除近期併購，公司有機調整後 EBITDA 利潤率擴大 40 個基點至 35.1%。

調整後稀釋每股盈餘成長 10% 至 2.26 美元，高於去年同期的 2.05 美元。調整後自由現金流由 1.23 億美元下降 13% 至 1.06 億美元，調整後自由現金流利潤率由 28.9% 下滑至 22.4%。

礦物纖維業務受益於價格與出貨量成長

礦物纖維銷售額成長 7% 至 2.921 億美元。部門營業利益由 9,870 萬美元升至 1.06 億美元，調整後 EBITDA 則成長 8% 至 1.29 億美元。調整後 EBITDA 利潤率擴大 40 個基點至 44.0%。

該部門連續第三個季度實現出貨量成長。在同類產品價格調漲以及產品組合優化的推動下，平均單位價值成長 6%。然而，低價值通路銷售增加限制了平均單位價值提升對利潤率帶來的效益。

貨運與原物料成本上升對本季構成壓力，而 WAVE 權益法認列收益則對調整後 EBITDA 成長有所貢獻。銷售、一般與管理費用 (SG&A) 較去年同期表現有利，去年同期包含較高的獎勵酬勞費用。

建築特欣業務銷售額成長 22%

建築特欣銷售額攀升 22% 至 1.837 億美元，反映了各產品類別的成長以及近期併購的貢獻。營業利益由 1,930 萬美元增至 2,580 萬美元，調整後 EBITDA 成長 25% 至 3,600 萬美元。

該部門的調整後 EBITDA 利潤率擴大 60 個基點至 19.4%。在有機基礎上，調整後 EBITDA 為 3,600 萬美元，利潤率自去年同期的 18.8% 升至 20.4%。金屬與貨運成本居高不下，加上近期併購的影響，限制了銷售額增加對利潤率帶來的效益。

該公司表示，價格、在手訂單與持續強勁的新接訂單，將支撐該部門第四季的有機成長與獲利能力改善。近期收購的公司包括 Eventscape、Parallel 與 Geometrik。

更新全年財務預測

阿姆斯壯世界工業目前預計 2026 年淨銷售額將落在 17.88 億美元至 18.03 億美元之間，相當於成長 10% 至 11%。先前預測區間為 17.70 億美元至 18.00 億美元。

調整後 EBITDA 預計為 6.02 億美元至 6.12 億美元，相當於成長 8% 至 10%，先前預測區間則為 6.05 億美元至 6.20 億美元。調整後稀釋每股盈餘預計為 8.30 美元至 8.40 美元，收窄了先前的 8.30 美元至 8.50 美元區間，意味著成長 12% 至 13%。

公司預測調整後自由現金流為 3.80 億美元至 3.90 億美元，而先前區間為 3.80 億美元至 3.95 億美元。新區間代表年成長 10% 至 13%。

在礦物纖維方面，管理層預計全年銷售額成長約 6.5%，出貨量成長約 1%，平均單位價值成長約 5.5%。該部門的調整後 EBITDA 利潤率預計為 43% 至 44%。管理層指出，雖然產品組合較為疲弱，但預計將部分被高於預期的定價能力所抵銷，同時市場狀況保持不變。

建築特欣銷售額預計成長 18% 至 19%，調整後 EBITDA 利潤率約為 19%。有機建築特欣營收預計將以 10% 出頭的幅度成長，有機調整後 EBITDA 利潤率約為 20%。公司亦預計其總體有機調整後 EBITDA 利潤率將適度擴大。

2026 年前九個月，淨銷售額成長 10% 至 13.58 億美元，調整後 EBITDA 成長 7% 至 4.60 億美元。今年迄今的調整後 EBITDA 利潤率由 35.0% 下滑至 33.9%，反映出來自製造、投入成本與銷管費用的壓力。調整後自由現金流減少 2% 至 2.54 億美元。

該展望仍受通膨壓力、產品與通路組合變化、併購相關影響及整體市場狀況的不確定性所牽制。公司指出，其財務預測自 2026 年 10 月 27 日起生效，實際結果可能與前瞻性聲明存在重大差異。