威瑞森第三季調整後 EPS 成長 8.3% 後調升 2026 年展望

威訊通訊 (Verizon Communications Inc.) (NYSE: VZ) 在公布第三季服務營收、調整後 EBITDA 及調整後每股盈餘上升，以及無線客戶數量改善與現金生成能力增強後，調升了 2026 年多項財務指引。

該公司目前預估 2026 年零售後付費手機淨增加數將達到 110 萬至 120 萬戶，高於先前設定的 75 萬至 100 萬戶區間上半段目標。威訊通訊同時將調整後 EPS 成長展望從 6% 至 7% 調升至 7% 至 7.5%，並表示自由現金流成長率接近 12%，優於先前預估的 9% 至 10%。

行動與寬頻服務營收成長預計將落在原先 2.5% 至 3% 預估區間的上半段。資本支出指引維持不變，仍為 160 億美元至 165 億美元。該展望包含了自 2026 年 1 月 20 日威訊通訊完成收購 Frontier Communications Parent Inc. 後所併入的營運結果。

服務營收與調整後盈餘增加

第三季行動與寬頻服務營收成長 2.9%，調整後 EBITDA 成長 8.0%。調整後 EPS 成長 8.3%。調整後 EBITDA 與調整後 EPS 均為非 GAAP 指標。

威訊通訊錄得 13.7 萬戶無線零售後付費帳戶淨增加，較去年同期改善 31.3 萬戶。零售後付費手機客戶流失率為 0.94%，同比下降 4 個基點，顯示客戶留存率有所提升。

無線後付費升級總數為 330 萬戶，較去年同期下降 20.3%。儘管後付費帳戶數與客戶流失率有所改善，但較低的升級量仍對裝置相關活動構成潛在限制。

自由現金流上升，債務亦同步增加

2026 年前九個月的營運活動現金流達到 299 億美元，高於 2025 年同期的 280 億美元。資本支出則從 123 億美元下降至 119 億美元。

自由現金流從 158 億美元增加至 180 億美元。在這九個月期間，威訊通訊支付了 88 億美元的股利，並投入 40 億美元進行股票回購。

期末公司總債務為 1,662 億美元，高於去年同期的 1,468 億美元。無擔保債務從 1,197 億美元增至 1,361 億美元，淨無擔保債務則從 1,120 億美元增至 1,237 億美元。淨無擔保債務對調整後 EBITDA 比率為 2.3 倍，高於先前的 2.2 倍。

管理層表示，強勁的自由現金流支持了公司的優先投資計畫。然而，在威訊通訊資助資本支出、股利發放與股票回購的同時，較高的債務餘額與槓桿率仍是重要的財務考量因素。

簡報指出，市場競爭、價格與促銷壓力、消費者偏好改變、經濟狀況、關稅、資安事件與網路中斷等，均為可能影響未來業績的因素。威訊通訊還提到了法規變更、環境負債、融資條件、龐大的債務負擔，以及與策略性交易相關的風險（包括能否實現預期的成本節省與其他效益）。