錫安銀行第三季獲利因信用成本下降而成長；預估淨利息收入成長

由於信用成本大幅下降，加上存款與貸款成長支撐營收，儘管淨利差縮窄且營運費用增加，Zions Bancorporation, N.A. 第三季獲利仍高於去年同期。該銀行亦預期，到 2027 年第三季，淨利息收入將比 2026 年第三季成長 8% 至 12%。

截至 2026 年 9 月 30 日止的單季，歸屬於普通股股東的淨利為 2.62 億美元，即每股稀釋盈餘 1.78 美元；去年同期則為 2.21 億美元，即每股盈餘 1.48 美元。信用損失準備為利益 800 萬美元，相較於去年同期的費用 4,900 萬美元，信用表現的改善成為獲利成長的主要驅動力。

業績低於第二季的 4.52 億美元（即每股盈餘 3.05 美元），第二季業績包含了出售 Visa 股票的 2.15 億美元稅前利益，以及小企業投資公司投資組合估值調整帶來的 3,700 萬美元淨未實現利益。若扣除第二季這些重大項目，Zions 表示第三季每股盈餘季增 0.04 美元。最新季度包含 1,000 萬美元的淨信用估值調整利益，對每股盈餘帶來 0.05 美元的正面影響。

營收與利差趨勢

淨利息收入較上一季成長 1% 至 6.84 億美元，年增 2%。然而，淨利差降至 3.23%，季減 4 個基點，年減 5 個基點。Zions 將單季利差下滑歸因於存款成本上升，以及將剩餘資金投入貨幣市場投資項目。

存款利息費用較第二季增加 3,200 萬美元或 11%，存款總成本從 1.48% 升至 1.59%。該銀行的整體資金成本季增 6 個基點至 1.75%。借款費用下降抵銷了部分壓力，較上一季減少 1,200 萬美元，較去年同期減少 3,000 萬美元。

非 GAAP 指標的調整後提存前淨收益季增 2% 至 3.38 億美元，但年減 4%。與去年同期相比，應稅等值淨利息收入成長 2%，調整後客戶相關手續費收入成長 5%，但調整後非利息費用成長 6%，調整後非客戶相關手續費收入則下降 40%。

調整後客戶相關非利息收入為 1.82 億美元，與第二季的 1.81 億美元相比變化不大，高於去年同期的 1.74 億美元。GAAP 總營收為 8.81 億美元，相比之下 2025 年第三季為 8.61 億美元。

調整後非利息費用季增 1%、年增 5.6% 至 5.49 億美元。年度成長主要受薪資、技術以及專業與法律費用上升所驅動。效率比率為 61.9%，較第二季的 62.2% 有所改善，但高於去年同期的 59.6%。

存款、貸款與信貸品質

扣除中介存款後的平均客戶存款達 740.3 億美元，較上一季呈 8.8% 的年化成長，年增 5.2%。期末客戶存款季增 18 億美元，年增 34 億美元。中介存款與短期借款雙雙下降。

平均貸款額為 624.4 億美元，較第二季年化成長 3.7%，年增 2.7%。期末貸款額與上一季基本持平，微幅減少 900 萬美元，因商業與工業貸款以及定期商業不動產貸款的下滑抵銷了地方政府、商業不動產建設與消費者貸款的成長。期末貸款額年增 21.9 億美元，主要由商業與工業貸款、定期商業不動產貸款以及房屋淨值貸款所帶動。

信貸指標保持相對穩定。年化淨壞帳沖銷率佔平均貸款的 0.02%，低於第二季的 0.06% 與去年同期的 0.37%。本季關注類貸款減少 1.9 億美元，降至總貸款的 4.20%；不良貸款減少 2.04 億美元，降至 3.40%。不良資產增加 1,700 萬美元，佔貸款、租賃及其他不良不動產的 0.50%，相比之下第二季為 0.48%。

商業不動產貸款總額為 142 億美元，佔總貸款的 23%。Zions 報告稱，定期商業不動產與辦公室貸款的加權平均貸款成數 (LTV) 低於 60%。辦公室暴險額為 15 億美元，佔總貸款的 2.5%；多家庭住宅暴險額為 42 億美元，佔總貸款的 7%。備抵信用損失佔總貸款與租賃的 1.11%，季減 2 個基點。

預估普通股權益第一類資本比率 (CET1) 維持在 11.8%。

成長優先事項與展望

Zions 正在擴大資本市場與財富管理領域的手續費收入業務。2026 年截至目前年化的資本市場手續費收入（不含信用估值調整）為 1.36 億美元，而 2020 年為 7,000 萬美元。該銀行於 7 月完成對機構多家庭住宅貸款平台的收購，增加了直接參與房利美 (Fannie Mae) DUS 與房地美 (Freddie Mac) Optigo 常規計畫的管道。

管理層亦將財富管理視為成長契機。該業務資產管理規模 (AUM) 約為 120 億美元，並於 2025 年創造了 5,700 萬美元的手續費收入。其 Wealth Select 服務將諮詢服務擴展至可投資資產低至 5 萬美元的客戶。

與 2026 年第三季相比，Zions 預期 2027 年第三季期末貸款餘額將成長 2% 至 4%，由商業貸款領軍。受資產敏感度、收益資產組合變化以及放款與存款成長的支撐，淨利息收入預計將成長 8% 至 12%。調整後客戶相關非利息收入預計成長 6% 至 9%，其中資本市場預期將做出最大貢獻，其次為財富管理與商業帳戶手續費。

隨著銀行在技術、行銷及能創造營收的業務上增加支出，調整後非利息費用預計將成長 4% 至 6%。儘管如此，管理層仍預期獲得正向營運槓桿。

該展望仍受利率、存款定價、經濟狀況、信貸表現及法規變化的影響。Zions 還列出了商業不動產狀況、技術與資安威脅、競爭、地緣政治動盪、貿易政策、資本市場波動以及戰略倡議執行等可能導致實際結果與預期產生出入的因素。