味好美 2026 年第三季銷售額受惠墨西哥收購案成長 17%

味好美（McCormick & Company）公布第三財季銷售額與調整後營業利潤實現雙位數成長，主因是合併墨西哥味好美（McCormick de Mexico）財報所推動，而有機銷售額成長 1.9%，主因漲價抵消了銷量的輕微下滑。這家香料與調味品公司表示，利潤率擴張和生產力提升支撐了利潤成長與持續投資，並對 2026 財年展望保持信心。

本季度淨銷售額為 20.2 億美元，年增 17.4%，按固定匯率計算增長 16.5%。收購對固定匯率成長貢獻了 14.6 個百分點，主要反映了 2026 年 1 月額外收購墨西哥味好美 25% 股權並將其業務納入合併報表。排除收購、資產剝離與匯率影響的有機銷售額增長 1.9%，其中價格上漲貢獻 2.2% 的成長，而銷量與產品組合下滑 0.3%。

調整後毛利成長 23% 至 7.949 億美元，調整後毛利率擴張 180 個基點至 39.3%。調整後營業利益成長 22.1% 至 3.585 億美元，按固定匯率計算成長 20.9%，調整後營業利益率擴張 70 個基點至 17.7%。

調整後淨利成長 1.1% 至 2.317 億美元。調整後每股盈餘（EPS）為 0.86 美元，高於去年同期的 0.85 美元。調整後營業利益增加帶來的效益，很大程度上被未合併公司及非控制權益、稅務和其他項目的影響所抵消。

消費品業務銷售額 受益於墨西哥子公司合併報表而提升

消費品部門銷售額成長 24.9% 至 12.2 億美元，按固定匯率計算成長 24.3%。墨西哥味好美交易貢獻了 23.2 個百分點，而有機銷售額成長 1.1%，係因 2.2% 的漲價幅度超過了 1.1% 的銷量下滑。

美洲地區有機銷售額下降 0.3%，其中 2.5% 的銷量下滑大部分被漲價所抵消。味好美指出，美國部分品類的消費疲軟、部分複合調味包產品組合面臨壓力，以及短期包裝供應受限是主因。公司也表示，美國香草、香料與調味料趨勢正在改善，並在特定市場和品類中取得了市占率成長。

受銷量與價格雙重支撐，歐洲、中東及非洲地區（EMEA）的消費品有機銷售額增長 5%。亞太地區有機銷售額增長 4.4%，主要由銷量成長及中國市場的漸進式復甦帶動。味好美還公布了中國強勁的零售業績以及墨西哥味好美由銷量主導的成長。

消費品部門調整後營業利益成長 24.4% 至 2.411 億美元，按固定匯率計算成長 23.8%。該部門調整後營業利益率為 19.8%，較去年同期微幅下滑 10 個基點。

風味解決方案業務 由漲價與亞太地區領軍成長

風味解決方案銷售額成長 7.7% 至 8.094 億美元，按固定匯率計算成長 6.4%。有機銷售額成長 3%，反映出價格上漲貢獻 2.2% 與銷量成長 0.8%，收購則貢獻了 3.4 個百分點。

美洲地區有機銷售額成長 2.7%，主因價格上漲抵消了銷量的輕微下滑。味好美表示，消費包裝食品與速食店客戶的需求較為疲軟，但品牌餐飲服務維持了動能並擴大市占率。

歐洲、中東及非洲地區（EMEA）有機銷售額成長 1.2%，價格上漲抵消了速食店銷量的壓力。亞太地區實現 8.3% 的有機成長，主因新產品發布時程及與速食店客戶合作推出的限時產品。

風味解決方案部門調整後營業利益成長 17.6% 至 1.174 億美元，按固定匯率計算成長 15.4%。其調整後營業利益率擴張 120 個基點至 14.5%。

2026 財年展望 維持不變

味好美預計 2026 財年報告淨銷售額成長 13% 至 17%，按固定匯率計算成長 12% 至 16%。收購墨西哥味好美預計將貢獻 11 至 13 個百分點，而有機銷售額預計將成長 1% 至 3%。

調整後營業利益預計報告成長 16% 至 20%，按固定匯率計算成長 15% 至 19%。公司預計調整後毛利率將提升 100 至 120 個基點，調整後每股盈餘為 3.05 美元至 3.13 美元，代表報告成長 2% 至 5%，按固定匯率計算成長 1% 至 4%。

味好美目前預計成本通膨率為 6% 至 7%，而此前的展望為中個位數成長。公司計劃將品牌行銷預算提高 10% 出頭至 15% 左右，並預計調整後有效稅率約為 24%。

管理層預計美洲消費者的消費量和銷量將在近期改善，而歐洲、中東及非洲地區（EMEA）以及亞太地區的動能將持續。在風味解決方案方面，公司預計美洲及 EMEA 的速食店壓力將持續存在，但表示其客戶創新管線依然強勁，品牌餐飲服務的成長動能應會延續。

今年迄今營業現金流為 5.99 億美元，得益於更高的獲利能力及營運資金改善。味好美透過股利向股東回饋了 3.87 億美元，並支付了 1.31 億美元的資本支出。公司表示，自第一季以來已按計劃降低槓桿比率，並已做好準備在擬議的聯合利華食品（Unilever Foods）合併案之前進一步降低槓桿。

味好美還報告了該交易籌備計畫的進展，包括選定未來的領導團隊和營運模式、啟動整合團隊以及提交監管申報文件。公司對按時完成交易表示信心。預計交易完成後利潤率將擴張並進行再投資、淨利將完全轉換為自由現金流，且前兩年將有 15 億至 20 億美元的現金可用於償還債務。

該展望仍受制於需求波動、通膨與關稅相關成本、供應鏈瓶頸、外匯波動及地緣政治動盪。擬議的聯合利華食品（Unilever Foods）合併案也面臨監管、融資、拆分與整合風險，以及交易成本更高、新增債務和延遲實現預期效益的可能性。