好市多 2026 財年第四季 EPS 成長 15% 營收達 939 億美元

好市多 (Costco Wholesale) 在同店客流量增加、平均客單價提高以及強勁的數位銷售推動下，2026 財年第四季獲利與銷售額均錄得雙位數成長。淨利成長 14.9% 至 30.0 億美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 增加 15.0% 至 6.75 美元。

該季度包含扣除部分再投資後的《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 關稅退稅帶來的非經常性收益，稀釋後每股盈餘增加 0.15 美元。若扣除該收益，好市多表示淨利成長 12.3%，稀釋後 EPS 成長 12.4%。

銷售與數位通路成長

淨銷售額達 939 億美元，比去年同期成長 11.2%。全公司同店銷售額增加 9.4%，反映出同店客單價成長 5.9% 及客流量成長 3.3%。若扣除汽油價格與匯率變動的影響，同店銷售額成長 6.7%，其中調整後客單價成長 3.3%，客流量亦成長 3.3%。

就銷售成長而言，美國仍是好市多表現最強勁的區域市場。受惠於客單價增加 7.3% 及客流量成長 3.2%，美國同店銷售額成長 10.7%。經汽油與匯率因素調整後，美國同店銷售額成長 7.2%。

加拿大的同店銷售額成長 5.0%，其他國際市場則成長 7.0%。經調整後，加拿大成長 4.6%，其他國際市場銷售額成長 6.2%。其他國際市場的客流量增幅最大，達 4.5%，而加拿大為 2.5%。

數位通路同店銷售額攀升 19.5%，若排除匯率影響則成長 19.8%。好市多電商網站與 App 的造訪流量成長 30%。藥局、家居用品、小家電、五金、家庭用品及紡織品是主要的數位成長品類。

好市多還在美國擴大了第三方當日送達服務的管道，並針對電子郵件溝通與線上商品投放推出更多個人化功能。

會員規模擴大

付費會員人數增加 3.8% 至 8,410 萬人，總持卡人數增加 3.6% 至 1.504 億人。黑鑽卡會員人數達 4,230 萬人，占總銷售額的 75.6%。

會費收入成長 7.3%，若排除匯率因素則成長 7.7%。好市多全球會員續約率為 89.8%，而美國與加拿大的合計續約率達 92.3%。

利潤率與營運成本

毛利率為 11.02%，較 2025 財年第四季下降 11 個基點。若扣除汽油價格變動影響，毛利率增加 20 個基點。依列報數據計算，核心毛利率下降 32 個基點；若扣除汽油影響則下降 9 個基點，不過在扣除關稅退稅的淨影響後，核心對核心銷售利潤率提升 18 個基點。

其他業務為毛利率帶來 23 個基點的列報收益，若扣除汽油影響則為 32 個基點。後進先出法 (LIFO) 使毛利率降低 11 個基點，而其他項目（包括扣除部分再投資後的關稅退稅收益）則增加 9 個基點。

銷售、一般及管理費用 (SG&A) 占銷售額的 8.94%。與去年同期相比，該費用率改善 27 個基點，但扣除汽油影響後，改善幅度縮小至 2 個基點。

賣場持續擴張

截至 2026 財年底，好市多共有 939 家賣場，高於 2025 財年底的 914 家。公司在第四季開設了 11 家門市，包括位於德州曼斯菲爾德 (Mansfield, Texas) 與喬治亞州斯通芒廷 (Stone Mountain, Georgia) 的賣場。

公司預計 2027 財年其賣場網路將達到 967 家，其中包括美國 665 家、加拿大 120 家以及其他國際市場 182 家。該計畫意味著將比 2026 財年底新增 28 家門市。

好市多還強調調降了部分 Kirkland Signature（科克蘭）產品的價格，並推出了新商品，包括超濾無乳糖牛奶、一盎司銀條、椒鹽捲餅三明治與日本抹茶粉。

公司提醒，前瞻性計畫仍可能受到經濟狀況、匯率波動、通貨膨脹或通貨緊縮、競爭、法規、消費者支出、勞工與能源成本、房地產與資本支出狀況、供應商行為、資安問題以及包括關稅和全球衝突在內的地緣政治發展影響。