美元：預計上漲空間存在但有限制 – 三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的德里克·哈爾彭尼指出，儘管過去一個月油價大幅下跌，但在美聯儲點陣圖出現創紀錄的鷹派轉變後，美元持續上漲。他強調國際能源署（IEA）對2027年前原油市場供應過剩的預測，並認為美國通脹可能已接近峰值，美聯儲加息仍被視為不太可能。MUFG預計歐元/美元將在2026年晚些時候上漲。

美聯儲點陣圖、油價及歐元/美元前景

"美元指數（DXY）進一步上漲，達到自2025年5月以來未見的水平，本週美聯儲的顯著鷹派轉變持續強化了積極的動能。在美聯儲會議後的三天內，美元上漲了1.5%。這一動能得益於瑞士諒解備忘錄簽署的推遲，此前伊朗退出，指責以色列通過攻擊黎巴嫩違反了協議。"

"短期內，美元肯定可以進一步上漲。點陣圖的轉變是自2012年首次發布以來最顯著的。這次點陣圖史上最大規模的鷹派轉變發生在通脹風險顯著減弱的時期，原因是原油價格暴跌。"

"本週發布的國際能源署月度報告也強調了供應過剩市場可能推動價格進一步下跌的前景。過去一個月的下跌還可以解釋為霍爾木茲海峽的交通量在5月/6月已經顯著回升。國際能源署估計，受阿曼灣船對船轉運部分支持，霍爾木茲海峽的運輸量從5月的960萬桶/日增加到6月初的約1200萬桶/日。"

"如果美伊之間的協議達成並持續有效，能源帶來的通脹下降動力在年底及2027年可能非常顯著。美國通脹可能已接近峰值，因此我們仍認為美聯儲必須加息的情景非常不太可能。"

"我們理解美元在點陣圖創紀錄的鷹派轉變後獲得的積極動能，但這仍然與加息的預期不完全吻合。另一方面，歐洲央行可能會看到再次加息的好處。歐洲央行與美聯儲的區別在於政策設定水平和使命。"

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