美元：北亞外匯錯配風險 – BNY

BNY的Geoff Yu指出，美元相較於北亞進口加權籃子貨幣的升值幅度超過了對傳統貨幣的升值，這引發了對美國通脹的擔憂。他強調，儘管與美國存在巨額貿易順差，人民幣（CNY）、日圓（JPY）、新台幣（TWD）和韓元（KRW）表現卻落後於基本面。Yu認為，這種錯配使國際收支調整複雜化，並可能導致美元估值過度上漲的風險。

北亞貨幣表現落後於基本面

"類似的評論適用於所有北亞出口國。儘管對美國的順差不斷擴大，美元似乎正回歸近期區間的高位，針對這一組貨幣的走勢明顯。"

"這對美國通脹也很重要，因為美國對它們全部存在貿易逆差；按它們今年迄今為止的美國進口份額加權，美元對北亞籃子貨幣（人民幣、日圓、新台幣和韓元）今年已上漲近4%。"

"相比之下，反映美元對傳統貨幣表現的更廣泛美元指數也上漲了1%。"

"由於增長和政策差異，美元相較後者貨幣群表現更強有充分理由。然而，就國際收支調整而言，北亞出口國貨幣並未反映其各自貿易條件的變化。"

"與此同時，我們預計美國將加強呼籲這些貨幣反映經濟的‘強勁基本面’。這樣做也將幫助美聯儲避免美元估值過度上漲，從而避免貨幣政策複雜化。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）