美元：緩和局勢交易限制反彈 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師指出，隨著市場對美伊緊張局勢緩和和油價下跌的預期，美元的反彈勢頭已逐漸消退。他們認為，樂觀情緒濃厚，限制了美元指數（DXY）的即時下行空間，除非緊張局勢再次升級；而若出現明確的永久停火路徑，DXY可能回落至98.0以下，接近戰前水平。

對停火的樂觀情緒壓制美元

"週末在伊斯蘭堡失敗的美伊談判僅短暫支撐了美元。隨著昨日的推進，油價再次下跌，美元隨之走低。市場似乎認為，儘管霍爾木茲海峽封鎖是一種重新升級的形式，但考慮到失去石油出口的經濟成本，這可能最終促使伊朗重返談判桌。"

"市場仍然嚴重傾向於對事件持樂觀解讀。這意味著大量利好消息已被計入價格，這確實增加了美元在緊張局勢再次升級時反彈的潛力。但這也意味著，現在可能需要更有意義的重新升級，才能阻止市場消化任何初步的美元反彈，就像我們昨天所見。"

"部分關注仍集中在北京的反應上。伊朗石油出口封鎖對中國尤其成問題，可能加大促使更快達成解決方案的壓力。若出現永久停火即將達成的明確跡象，可能推動DXY跌破98.0，回歸戰前水平。"

"這聽起來可能有些反直覺，因為能源價格將保持相對較高，但其他央行的鷹派立場已超過美聯儲，這為美元兌其他主要貨幣的走弱提供了合理依據。"

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