美元：消費者物價指數結果將引導利率重新定價 – 三菱UFJ金融集團

三菱東京日聯銀行（MUFG）高級貨幣分析師 Lloyd Chan 指出，儘管美國非農就業人數強勁，但美元依然保持堅挺，缺乏持續的上行空間，因為市場對美國利率在鷹派方向上能否進一步調整表示懷疑。他強調，1 月份的美國 CPI 現在是關鍵催化劑，任何意外的上行數據都需要推動重新的鷹派調整和美元的上漲。

CPI 意外數據需要提升美元

"強於預期的美國非農就業數據緩解了市場對勞動力市場急劇惡化的短期擔憂，但這些數據對更廣泛的宏觀敘事幾乎沒有實質性影響。非農就業報告發布後，美元保持堅挺，但未能產生持續的上行動能，反映出市場對美國利率在鷹派方向上能否進一步調整的懷疑。"

"現在的焦點完全轉向今天稍晚的美國 CPI 發布，這可能是利率和外匯市場的下一個關鍵催化劑。我們的美國策略師預計，1 月份核心 CPI 將環比上漲 0.25%，同比上漲 2.6%，基數效應將顯著提升年度數據。相比之下，彭博社的共識預計，整體和核心 CPI 的同比增幅均為 2.5%。"

"從市場的角度來看，CPI 需要超出市場預期，以觸發美聯儲利率路徑的重新鷹派調整。相反，若結果大致符合共識或偏軟，市場應能維持對今年大約兩次美聯儲降息的預期，從而限制美元的上行空間。"

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