美元：溫和的核心CPI緩解關稅擔憂，但美聯儲預計將維持不變 - 華僑銀行

12月份低於預期的美國核心CPI表明，由關稅驅動的通脹壓力可能正在減弱，但與政府關停相關的扭曲使市場對美聯儲在1月份維持利率不變充滿信心，華僑銀行的外匯分析師Sim Moh Siong和Christopher Wong指出。

在政治不確定性中，關注2026年上半年美元下行

"12月份低於預期的美國核心CPI表明關稅傳導可能已達到峰值。然而，政府關停帶來的數據扭曲意味著市場仍然預計美聯儲將在1月份的會議上保持利率不變。"

"通脹在政策決策中仍然次於勞動數據。我們預計2026年上半年美元將溫和走弱，主要受美聯儲領導層變動帶來的鴿派風險和對美聯儲獨立性的高度審查驅動，尤其是在1月21日Lisa Cook案件的口頭辯論之前，以及1月27-28日的FOMC會議之前。"

"然而，美國數據的周期性強勁繼續支持美元上漲。如果美國經濟在中期選舉之前加速增長，美元反彈可能會比預期更早到來。"