美元接近200日移動平均線，美元指數上漲 – BBH

美元（USD）兌大多數主要貨幣上漲，美元指數（DXY）接近其200日移動平均線的下一個阻力位。突破該水平將增加上行動能。然而，相對貨幣政策表明，美元的技術驅動反彈應是短暫且淺薄的。BBH外匯分析師報告稱，昨日的數據支持美聯儲基金期貨在2026年定價50個基點的降息。

人工智能驅動的生產力可能延續美元強勢

"12月份ADP私人就業增長令人失望。ADP就業人數為+41,000（預期：+50,000），而11月份為-32,000，主要受非周期性教育和健康服務（+39,000）增長的推動。當非周期性部門主導就業創造時，歷史上通常預示著勞動力市場即將放緩。確實，11月份的JOLTS報告進一步顯示出勞動力需求減弱的跡象。招聘和職位空缺率均降至去年的低點。"

"12月份ISM服務業指數仍然表明服務業活動強勁，但價格壓力進一步緩解。總體指數超出預期，達到54.4（預期：52.2），而11月份為52.6，分項指數表現良好。新訂單激增至57.9（預期：52.6，前值：52.9），為2022年9月以來的最高水平，就業首次回到擴張區間，自2025年5月以來首次，支付價格降至九個月低點，達到64.3，而11月份為65.4。"

"人工智能驅動的生產力繁榮是美元最大的上行風險，因為這將使美聯儲能夠更長時間保持政策限制。更快的生產力提高了潛在增長率，支持更強勁的經濟活動而不引發通脹。美國第三季度非農生產力數據將於今天公布（倫敦時間下午1:30，紐約時間上午8:30）。預計生產力（GDP/工時）為5.0%年化增長率，而第二季度為3.3%，這將遠高於戰後年均2.1%的水平。"