美元：一些上行風險，但遠不及九月 - 荷蘭國際集團

當美聯儲在9月份實施了預先通知的25個基點降息時，美元（USD）上漲。那時，美元的持倉嚴重偏空，而鮑威爾的一些鷹派言論加劇了這一修正，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）指出。

鮑威爾沒有更多鷹派言論的理由

"從定價的角度來看，今天的FOMC設置看起來相似：市場已經預期了超過一個月的25個基點降息，市場共識是一致的（我們也預期25個基點降息），而12月份的後續降息幾乎完全被定價。所有‘買傳聞，賣事實’的美元反彈的要素都在這裡。"

"然而，這次美元的持倉明顯不同。由於停擺，CFTC數據不可用，但期權市場顯示出更為平衡的局面。排除與法國和日本政治風險相關的10月初的短暫激增，3個月DXY加權的25-delta風險逆轉達到了自4月以來的最高水平，接近於零。"

"順便提一下，上週溫和的美國CPI數據讓鮑威爾沒有更多鷹派言論的理由。儘管缺乏官方就業數據，但ADP和美聯儲的褐皮書都指向勞動力市場進一步惡化。因此，儘管今天美元的風險略微偏向上行，但任何反彈都應該比9月份小且持續時間短。QT結束的可能公告也可能限制美元的上行空間。"