道瓊斯工業平均指數下跌200點，市場在週五有所回落

• 道瓊斯指數在本週創下歷史新高後，於週五回落。
• 消費者信心指標顯示出比預期更陡峭的下降。
• 下週即將召開的美聯儲利率會議還將包括經濟預測摘要（SEP）更新。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週四削減了漲幅，回落至46000以下，此前在週中交易中創下歷史新高。密歇根大學（UoM）9月份消費者信心指數的數據顯示，下降速度遠快於預期，長期通脹預期也有所上升。

儘管短期內通脹有所上升，但市場普遍預期美聯儲（Fed）將在9月17日削減利率，以應對不斷惡化的勞動力市場數據。美聯儲還將在下週的利率決策中發布更新的經濟預測摘要（SEP），為投資者提供信息密集的利率決策。

道瓊斯在週五下跌了0.4%，測試45900點，此前週四首次收於46000以上。儘管9月份歷史上股市表現不佳，但股票市場在本月依然表現出強烈的看漲趨勢。主要指數本週普遍上漲，道瓊斯從週一的開盤價上漲超過500點，週末收盤上漲超過1.1%。

面對關稅影響，消費者信心持續惡化

密歇根大學消費者信心指數從之前的58.2收縮至55.4。消費者對耐用消費品的前景有所改善，但所有其他指數成分均出現下降，尤其是在低收入和中等收入消費者中。受訪者普遍指出商業環境、勞動力市場和招聘以及通脹方面的經濟脆弱性。消費者預計未來他們的收入和購買力將下降，超過60%的受訪者自發提到特朗普政府的關稅及其對美國消費者的負面影響。根據密歇根大學消費者調查主任Joanne Hsu的說法，

"貿易政策對消費者仍然非常重要……不過，消費者信心仍高於2025年4月和5月的讀數，這正是在對等關稅首次宣布後。"

美國消費者對未來的通脹保持警惕，1年期通脹預期穩定在4.8%。儘管5年期長期通脹預期在9月份連續第二個月上升至3.9%，但仍低於4月份關稅宣布後達到的峰值4.4%。

市場普遍預期美聯儲將在下週的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上首次削減25個基點的利率，會議將於9月17日宣布。儘管通脹繼續暗示可能反彈，但在美國勞動力和招聘數據大幅下降和多次大幅下調的情況下，美聯儲被廣泛預期將進入降息周期。FOMC還將發布最新的經濟預測摘要（SEP），投資者將關注美聯儲官員是否與市場對年底前連續三次降息的預期一致。

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道瓊斯日線圖