美國通脹上升，勞動力市場的裂痕愈發明顯 – 德國商業銀行

昨天的美國數據突顯了美聯儲面臨的困境。美國通脹數據高於預期，整體月度通脹率為0.38%（而預期為0.3%），而核心通脹率由於四捨五入規則略微錯過了上行驚喜，錄得0.346%（而預期為0.3%）。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾-菲斯特（Michael Pfister）指出，這一影響在一些更依賴進口商品的子類別中更為明顯（儘管是緩慢的）。

關注勞動力市場

"然而，還有另一個跡象表明勞動力市場正在降溫。初請失業金人數顯著上升，達到了自2021年10月以來的最高水平。誠然，我們需要等待看看這一增長在未來幾周是否會持續。儘管如此，儘管通脹上升，市場仍然將此視為繼續押注未來幾個月大幅降息的機會，美元普遍遭受損失。"

"正如我的老闆多次強調的那樣，美聯儲的降息正在損害美元，因為降息發生在高通脹時期。在過去幾年中，人們總是可以依賴美聯儲以限制性貨幣政策應對通脹風險。"

"然而，現在顯然關注點在於勞動力市場，在經歷了四年高於目標的通脹後，較高的通脹被接受。這不僅可能導致短期內美元疲軟，還可能在價格壓力比預期更持久的情況下反復出現波動。可以說，這將是一個緩慢的流血，而不是一次大的爆炸。"