道瓊斯工業平均指數試圖從非農就業數據暴跌中恢復

• 道瓊斯指數週五峰值到谷底下跌超過1.85%。
• 美國非農就業人數（NFP）數據遠低於預期，並伴隨大幅修正。
• 動盪的勞動力市場重新點燃了對美聯儲即將降息的希望。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週五從最高點到最低點暴跌近2%，在最低點比週四的收盤價下跌超過800點。股市在一份令人失望的非農就業報告後急於恢復，報告顯示美國7月份新增的就業崗位遠低於預期。

道瓊斯指數跌至五週低點，首次觸及43,330，並在接近43,600的50日指數移動平均線（EMA）處遇到技術阻力。該主要股指經歷了自特朗普政府在4月初宣布全球關稅以來的最糟糕一週，道瓊斯指數自週一開盤價接近45,000以來下跌超過3%。

非農就業數據下滑，降息預期上升

美國7月份非農就業淨增幅急劇放緩，降至73K，遠低於預期的110K。除了下行數據外，前幾個月的數據也大幅下修，5月份的就業人數修正下調125K至19K，6月份的非農就業人數調整為僅14K。這些修正使得兩個月內的淨就業增加減少了超過250K，使得美國非農就業淨增幅在三個月內僅為104K，未來幾個月預計還會有進一步修正。

隨著美國勞動力前景的急劇下修，市場重新開始押注美聯儲（Fed）將在9月份降息。由於美聯儲本週早些時候維持利率不變，市場對降息的預期有所回落，理由是需要監測更多的就業和通脹數據。根據CME的FedWatch工具，市場現在預計9月17日至少會有25個基點的降息，概率超過80%，而在週五非農就業數據發布之前，這一概率為45%。

儘管在週五之前被認為是健康的勞動力市場出現了急劇放緩，但美國整體經濟數據仍在普遍惡化：通脹壓力，主要來自潛在的關稅影響，仍在影響著整體通脹指標，商業和消費者層面的情緒調查開始出現警告信號。

潛在經濟狀況加劇了對就業的擔憂

7月份美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）降至48.0，連續第五個月低於50.0，大多數受訪公司預計8月份的招聘條件將惡化。根據供應管理協會（ISM）的說法，企業看到訂單和整體需求普遍上升，但仍在削減招聘計劃並積極管理員工人數。

根據ISM的數據，7月份美國製造業部門的國內生產總值（GDP）產出有79%收縮，較6月份的46%大幅上升，因為企業繼續收緊招聘和投資計劃。貿易政策的不確定性仍然是美國經濟的一大障礙，即使特朗普政府繼續在關稅問題上反復無常。

特朗普總統對進口稅的8月1日截止日期又一次變成了混亂的延誤。特朗普總統週五早些時候宣布，原定於週四午夜生效的關稅現在將於8月7日開始生效，因為特朗普團隊繼續試圖從其他國家爭取貿易協議，迄今為止結果可疑。

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道瓊斯5分鐘圖

道瓊斯日線圖