積極的美元信心減弱 – 加拿大豐業銀行

7月份迄今為止，積極的美元（USD）信心（主要反映了美元在上半年快速下滑後的回補需求）可能正在停滯，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩·奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奧雷特（Eric Theoret）指出。

美元普遍走低，因看漲情緒減退

"短期內，美聯儲理事沃勒（Waller）作為已知的鴿派，呼籲現在降低利率的言論，幫助美元在本週末前回落，儘管掉期定價沒有變化（實際上對7月30日的決定降息風險定價為零）。但更普遍地說，特朗普總統在昨日數據好於預期後對美聯儲主席鮑威爾的持續攻擊可能對美元情緒造成更大壓力。加大對美聯儲的批評在短期內不會改變太多。掉期定價反映出過去幾個月美聯儲2025年降息押注的某種收縮，但對2026年美聯儲降息的預期則在增加。"

"這可能反映出對關稅不確定性將阻礙美聯儲今年大幅降息的擔憂。但這也可能是市場對美聯儲領導層變動後果的看法的表現——明年在總統任命與其對利率政策看法一致的人選後，降息將更加激進。請注意，自7月初以來，國債期限溢價已重新擴大約18個基點，而美國通脹掉期繼續反映出12個月和24個月後的更多通脹預期。可以說，這一切都表明投資者對美聯儲制度韌性的信心正在減弱，而對低且穩定的通脹的信心因對美聯儲主席的攻擊而受到侵蝕，這對美元的前景都沒有積極影響。"

"截至目前，挪威克朗（NOK）和瑞典克朗（SEK）在美元上領漲，而日元（JPY）變化不大且表現較弱。美國的數據發布包括新屋開工、建築許可和密歇根大學消費者信心數據。通脹預期可能是該報告的一個重點。從圖表上看，美元指數（DXY）在7月份的上漲在本週後期在50日移動平均線附近放緩，美元反彈在5月和6月達到峰值。日內價格走勢略顯疲軟。若指數跌破98.0，將在短期內（至少）構成技術性負面信號。"