道瓊斯工業平均指數在樂觀的零售銷售數據發布後測試更高的水平

• 道瓊斯指數在6月份零售銷售數據好於預期後上漲。
• 股市繼續收復近期損失，投資者擺脫經濟和政治低迷。
• 消費者信心數據將在週五公布，為數據密集的一週畫上句號。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週四延續了週中的反彈，重新回到本週的正區域，因為投資者繼續消除對通脹的擔憂、關稅威脅以及對美聯儲（Fed）可能失去政治自主權的日益擔憂。

美國6月份零售銷售數據整體好於預期，環比增長0.6%，而上個月為-0.9%。反彈的零售銷售增強了投資者信心，加上本週發布的強勁季度財報，約88%的財報超出了華爾街的預期。

不算差的零售銷售數據引發了總統唐納德·特朗普對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新一輪攻擊。特朗普最近幾週加大了對美聯儲的攻擊，最終向國會發出信號，表示他準備在鮑威爾任期結束之前將其免職。

美國勞動力數據也好於預期，首次申請失業救濟人數降至221K。市場中位數預測預期為235K，而上週為228K。

降息希望仍然依賴於通脹數據

消費者物價指數（CPI）通脹在本週早些時候小幅上升，引發了一輪新的避險情緒，並將投資者對美聯儲（Fed）降息的希望推遲。低於預期的生產者價格指數（PPI）通脹緩解了投資者對整體通脹壓力復甦的擔憂，而樂觀的零售銷售數據進一步澆滅了通脹的火焰。然而，利率市場仍在經歷預期的劇烈調整。根據CME的FedWatch工具，利率交易者仍在為9月份的降息定價，且年底前再次降息的概率約為40%。

閃閃發光的未必是黃金

細節總是決定成敗，PPI通脹數據和零售銷售數字也不例外。2025年通脹的關鍵壓力點是特朗普政府的粗暴關稅策略，而PPI在計算中幾乎完全排除了進口商品和材料，這意味著關稅引發的通脹在PPI結果中不會顯現，直到為時已晚。

整體零售銷售也是在未經調整的基礎上計算的，這意味著每月發布的數據無法區分消費者購買的實際上升和消費者在收銀台支付的價格上漲。實際零售銷售通過使用CPI調整消費者購買量，自2021年中期達到最新峰值以來基本保持平穩。

道瓊斯價格預測

道瓊斯繼續在44,000的主要價格關口找到技術支撐，但看漲動能依然疲軟。該主要股指本週保持在看漲區域，但僅僅是勉強維持。道瓊斯距其最新的44,800以上的高點下跌超過1%，而股市多頭正在努力將道瓊斯推回到45,000以上的歷史高點。

道瓊斯日線圖