巴西雷亞爾：選舉衝擊令資產承壓——BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 將巴西資產所遭受的選舉衝擊描述為極其慘烈，美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）一度飆升後才趨於穩定，而本地股市和債市則大幅下挫。他認為，盧拉總統對更高債務的容忍度可能會拖累巴西市場，但指出保守的立法約束以及巴西具有吸引力的套息和商品敞口，仍是巴西雷亞爾的結構性支撐。

巴西資產消化選舉結果

"選舉結果對巴西資產的衝擊極其慘烈。美元/巴西雷亞爾在昨日盤中一度飆升近 12%，最高觸及 5.6000，隨後穩定在 5.4200 附近。此次波動是自該貨幣於 1994 年 7 月推出以來巴西雷亞爾單日最大跌幅，也完全逆轉了本月早些時候弗拉維奧-博索納羅（Flávio Bolsonaro）在首輪選舉中表現強勁所引發的反彈。"

"路易斯-伊納西奧-盧拉-達席爾瓦（Luiz Inácio Lula da Silva）總統對債務上升更高的容忍度，可能會令巴西資產繼續承壓。不過，立法層面的約束應會限制巴西雷亞爾的疲軟。盧拉面臨一個保守派國會，並且需要中間派支持才能推動立法，這限制了失控財政擴張的空間。"

"重要的是，巴西具有吸引力的套息，以及與能源、人工智慧和國防相關的大宗商品戰略敞口，仍然是巴西雷亞爾的關鍵結構性利好。"

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