法國財政風險和強勢美元施壓，歐元在美聯儲會議紀要公布前承壓

• 歐元/美元在17個月低點附近仍面臨沉重拋售壓力。
• 法國公共財政擔憂令歐元保持脆弱。
• 市場等待FOMC會議紀要，以獲取有關美聯儲政策前景的新線索。

歐元/美元週三延續跌勢，因歐元（EUR）繼續承受廣泛拋售壓力，而美國國債收益率飆升之際，美元（USD）走強。發稿時，該貨幣對交投於 1.1195 附近，日內下跌 0.57%，徘徊在 17 個月低點附近。

美元指數（DXY）追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 102.30 附近，處於 2025 年 4 月以來的水平。與此同時，基準 10 年期美國國債收益率升至 5.365%，創 2002 年以來最高水平，隨後回落至 5.31% 附近。

油價上漲、對政府債務上升的擔憂以及美國增長前景韌性，正在推動借貸成本上升。美國國債收益率上升支撐了對美元計價資產的需求，而高企的能源價格則使通脹風險偏向上行，並強化了美聯儲（Fed）維持限制性政策立場的理由。

市場現在等待聯邦公開市場委員會（FOMC）9月會議紀要，發布時間為GMT18:00。美聯儲上個月將利率上調25個基點（bps），將聯邦基金目標區間提高至3.75%-4.00%。然而，最新就業和個人消費支出（PCE）通脹數據弱於預期，降低了美聯儲在10月27-28日會議上再次加息的壓力。

在歐元區方面，對法國公共財政的擔憂仍是拖累共同貨幣的主要因素。該不確定性推高了法國借貸成本，並擴大了債券利差。

荷蘭銀行（ABN Amro）策略師指出，歐元"在歐元區主要國家，或多個國家的政府債券收益率因政治和/或財政擔憂而大幅上升時，往往會走弱。"在這種情況下，"會出現一定的傳染擔憂，這也會影響貨幣。"荷蘭銀行認為，"歐元區財政和政治不確定性時期，往往與投機者持有歐元淨空頭頭寸以及歐元/美元走低相吻合"，並指出"法國和德國10年期政府債券利差與歐元之間的近期關係"清楚說明了利差擴大和政治風險如何傳導至貨幣疲軟。

歐元區債券市場的動盪可能限制歐洲央行（ECB）採取激進緊縮的空間。儘管如此，市場仍繼續計入進一步加息的預期，因為高企的能源價格使通脹風險始終處於關注焦點，儘管政策制定者保持謹慎基調。

歐洲央行政策制定者Álvaro Santos Pereira表示，總體和核心通脹仍"遠低於"2022年能源衝擊期間的水平，而其他商品價格也沒有顯示通脹預期脫錨的跡象。