美聯儲會議紀要公布前，歐元因美元走軟而獲得喘息

• 歐元/美元在美元自近期高點回落之際走高。
• 美國收益率仍處於高位，繼續為整體美元背景提供支撐。
• 法國財政不確定性和歐洲央行謹慎信號限制了歐元的反彈。

週二，歐元/美元走勢偏強，受美元（USD）小幅回落支撐。然而，市場對法國財政狀況的擔憂限制了歐元（EUR）的漲幅。截至發稿時，該貨幣對交投於 1.1255 附近，當日上漲 0.29%。

隨著美債收益率回落，美元走軟，不過基準 10 年期收益率已收復盤中大部分跌幅。該收益率在當天早些時候一度跌向 5.25% 後，目前交投於 5.29% 附近，仍接近週一觸及的 5.349% 峰值，為 2002 年以來最高水平。持續的通膨風險、對政府債務和財政可持續性的擔憂，以及利率將在更長時間內維持高位的預期，令債市承壓，美國收益率仍處於高位。

與此同時，美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 101.87 附近，週一曾攀升至年內迄今新高 102.53。

在貨幣政策方面，上週公佈的非農就業人數（NFP）和個人消費支出（PCE）通膨數據弱於預期，降低了美聯儲（Fed）在 10 月 27-28 日會議上加息的壓力。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，本月維持利率不變的概率約為 78%，儘管美聯儲致力於將通膨拉回 2% 的目標，但 12 月加息仍有可能。交易員現在等待將於週三公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以尋找美聯儲下一步行動的線索。

道明證券（TD Securities）表示，政策背景不再為美元提供增量支撐。該行認為，"我們可能已經看到了市場對美聯儲鷹派立場定價的峰值，而且美聯儲不太可能加息超過市場已經計入的幅度"，這限制了對更緊縮政策預期帶來的進一步上行空間。

在他們看來，"近期美國數據表明，美聯儲也無法以每季度一次以上的更快節奏加息，從而通過更緊縮的貨幣政策渠道為美元提供額外提振"，這進一步強化了這樣一種觀點，即"僅憑美國數據/美聯儲渠道，我們很難看到持續看漲美元的信號。"

在歐洲方面，法國公共財政仍是短期內的擔憂，因為政府在分裂的議會中爭取對其 2027 年預算的支持面臨艱鉅任務。

與此同時，歐洲央行（ECB）官員的謹慎言論增加了進一步貨幣緊縮的不確定性。政策制定者奧利·雷恩週二表示："我們尚未看到通膨蔓延至非能源價格或工資。"他補充稱，長期高利率正在拖累增長，並限制能源成本向其他價格和工資的傳導。