瑞郎下滑，因美國PMI數據喜憂參半後美元維持在年度高位附近
- 美元/瑞郎在整體美元走強蓋過聯準會升息預期降溫之際走高。
- 歐元大幅下跌幫助美元攀升至年內新高。
- 避險需求為瑞郎提供支撐，儘管低利率仍構成阻力。
美元/瑞郎週一走高，結束了連續兩日的下跌走勢，因美元（USD）攀升至年內新高。歐元（EUR）大幅下跌提振了美元，儘管在美國就業數據弱於預期後，交易員下調了對聯準會（Fed）10月再次升息的預期。截至發稿時，美元/瑞郎交投於0.8316附近，低於上週高點0.8382，但仍為2025年5月以來的最高水平。
由於市場對法國公共財政和政治僵局的擔憂蔓延至歐洲市場，歐元繼續承受沉重拋壓。歐元/美元在盤中稍早跌至1.1161、創逾一年新低後，目前交投於1.1189附近。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在觸及102.53後，維持在102.32附近。
週一公布的最新商業活動數據顯示，美國經濟仍具韌性。9月份S&P Global服務業採購經理人指數（PMI）終值從初值58.7小幅上修至58.8。ISM服務業PMI從55.4降至54.9，略低於市場預期的55。兩項調查均穩穩高於50這一榮枯分界線。
這些數據緊隨上週弱於預期的美國非農就業報告（NFP）之後。根據CME FedWatch工具，交易員目前僅計入聯準會在10月27-28日會議上升息的概率約為20%，低於一週前的近70%。
不過，持續的通膨風險使得市場對今年晚些時候升息的預期仍未消失，因為政策制定者仍致力於將通膨拉回央行2%的目標。與能源相關的價格壓力也使聯準會將通膨可持續拉回目標的任務更加複雜。因此，美國國債收益率仍維持在多年高位附近，為美元提供額外支撐。基準10年期收益率維持在5.30%附近，略低於上週創下的5.34%高點，為2002年以來最高水平。
不過，美國國債收益率上升並不完全由聯準會前景推動。這也反映出投資者對美國債務負擔和更廣泛財政狀況的擔憂加劇，這可能限制美元的漲幅。
美國和歐洲的財政擔憂提升了瑞郎（CHF）作為避險貨幣的吸引力，瑞士更強的財政狀況和更低的債務負擔也為其提供支撐。不過，瑞士與其他主要經濟體之間較大的利差，以及瑞士央行（SNB）隨時準備干預外匯市場的立場，仍對瑞郎構成阻力。
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
