日圓在央行密集的一週開始時對美元走弱

• 美元/日圓走高，因聯準會加息押注支撐美元。
• 能源價格上漲加劇美國通膨擔憂，並推高美債收益率。
• 週五日本央行決議或將決定日圓是否重拾升勢。

週一，美元/日圓上漲，因在聯準會（Fed）週三公布利率決議前，市場對美元（USD）的需求回升。市場同樣關注日本央行（BoJ）週五的政策聲明，市場已完全消化其加息25個基點的預期，這有助於限制日圓（JPY）更深幅度的跌勢。發稿時，該貨幣對交投於156.40附近，日內上漲約0.50%。

市場越來越確信聯準會將提高借貸成本，芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，加息25個基點的概率為90%。近期美國通膨數據也支持這一觀點，數據顯示物價壓力仍頑固地高於央行2%的目標。聯準會主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在8月傑克森霍爾研討會上的講話中也強調了恢復物價穩定的重要性。

路透社週一公布的一項調查顯示，在101位經濟學家中有86位預計，聯準會將在9月15日至16日的會議上將政策利率上調25個基點至3.75%-4.00%，這將是自2023年7月以來的首次加息。在較小一組受訪者中，70人中有37人預計到2027年3月底前至少還會再加息一次。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的表現，目前交投於99.53附近，日內上漲0.45%，此前一度觸及盤中高點99.74，創近兩週以來最強水平。

由於中東局勢升級帶來的能源價格上漲，加劇了通膨可能在更長時間內維持高位的擔憂。受此影響，美國國債收益率沿收益率曲線繼續上升。基準10年期收益率在短暫觸及5.00%後，現交投於4.97%附近，創2023年10月以來最高水平。

自本月初以來，日圓因市場預期日本央行將更快收緊政策、縮小與其他主要經濟體之間的收益率差而大幅走強。隨著加息已被完全計入，市場焦點將轉向日本央行關於未來政策行動時機的前瞻指引。

在市場完全消化日本央行加息並關注聯準會信號之際，日圓面臨下行風險

荷蘭國際集團（ING）分析師預計日本央行將在週五加息，並指出日本央行"看起來很可能加息25個基點"，市場"已完全消化這一舉措"，且"幾乎沒有意外按兵不動的風險"。他們補充稱，若有變化，"小概率會出現更大幅度的50個基點加息"，不過此舉很可能"會引發偏重增長的政府的一些不滿"。

儘管市場預期收緊，ING警告稱，"我們認為本週日圓面臨下行風險。"週三"鷹派的聯準會加息"可能促使"投機性的美元/日圓多頭頭寸重新建立"，而日本央行本身"可能無法驗證市場預期，因為12月加息已被完全計入"。該行還指出，日圓多頭可能面臨另一項失望因素，稱"部分日圓多頭也可能希望本週就看到GPIF投資組合配置向國內資產傾斜的宣布，如果未能實現，可能會感到失望。"