日元：能源衝擊推動貨幣走弱 – MUFG

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Lee Hardman 指出，油價和天然氣價格上漲正對日元（JPY）構成壓力，美元/日元（USD/JPY）已觸及年內新高，升破 163.00。該報告指出，在全球收益率上升的背景下，日本政策制定者面臨更嚴峻的環境，而日本央行（BoJ）最早可能在 9 月加息，不過單次加息未必能扭轉日元疲軟。

能源衝擊與日本央行加息風險

"本月，低收益貨幣瑞郎和日元持續表現不佳。這導致美元/日元升至年內新高，突破 163.00 水平，而歐元/瑞郎則回升至 0.9300 水平，回到今年年初時的交易水平。自 2 月下旬美伊衝突開始以來，瑞郎和日元一直是表現最差的 G10 貨幣之一。"

"能源價格和日本以外地區收益率上升的雙重影響，正在為日本政策制定者創造更具挑戰性的背景，因為這會進一步推動日元走弱。財務大臣加藤勝信再次試圖在隔夜壓制日元疲軟，他重申將根據需要採取果斷行動，但這些言論對日元的影響有限，因為它們並未顯著提高即將干預的風險。"

"與此同時，彭博社昨日報導稱，鑑於日元持續疲軟加劇了上行通脹風險，了解此事的人士表示，日本央行官員願意以比經濟學家普遍預期更快的速度加息。"

"彭博社的報導支持我們對日本央行最早在 9 月加息的預測。儘管日本收益率上升將為日元提供更多支撐，但我們並不認為僅靠日本央行再次加息就能扭轉其走弱趨勢。如果全球金融環境因不斷加劇的能源價格衝擊而動盪，並迫使美聯儲等主要央行採取更緊縮的政策，日元更可能受益於套息交易的平倉。"

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