墨西哥比索：政策不確定性限制近岸外包的上行空間 – 法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）的Dev Ashish指出，在美國-墨西哥-加拿大協定（USMCA）延期決定後，墨西哥比索（MXN）的價格走勢相對平淡，表明投資者大體上預期了這一結果。Ashish強調，儘管貿易流動和供應鏈在短期內應保持完整，但與近岸外包相關的汽車、金屬和製造業項目可能會被推遲，因為企業在等待關於原產地規則和內容門檻的明確指引。

外匯反應平淡但增長風險存在

"美國決定不進行為期16年的USMCA延期，而是選擇通過2036年進行年度審查，這延長了墨西哥的投資不確定性，儘管短期內貿易流動不太可能受到實質性影響。"

"市場大體上已將這一結果計入價格。公告發布後，墨西哥比索的價格走勢相對平淡，表明投資者普遍預期美國不會立即延長協議。"

"缺乏新的關稅措施意味著短期內貿易流動和供應鏈應基本不受影響，儘管未來的關稅威脅不能完全排除。"

"汽車、金屬、製造業和近岸外包相關項目可能會被推遲，因為企業在等待未來原產地規則要求和北美內容門檻的更明確指引。"

"總體而言，這種情況更可被視為一種投資和增長負面不確定性衝擊，而非貿易危機衝擊。"

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