日元：兌美元持穩於2024年低點附近 – 三菱日聯金融集團

三菱東京日聯銀行（MUFG）的Lloyd Chan指出，美元/日元接近2024年高點交易，堅韌的美國數據和較高的美國收益率支撐美元套息吸引力。Chan強調，美國強勁的勞動力市場狀況和頑固的個人消費支出（PCE）價格指數通脹使得近期美國降息可能性不大，支持美元，即使當局可能考慮在當前水平對日元（JPY）提供政策支持。

美元套息背景支撐高位

"5月美國PCE通脹可能仍將維持高位，儘管隨著近期油價的急劇下跌開始傳導，通脹也可能接近峰值。話雖如此，傳導至美國汽油價格的速度較慢，表明通脹的任何緩和可能是緩慢而非突然的。即使汽油價格回歸至衝突前水平，PCE通脹仍可能保持頑固並高於美聯儲目標。"

"近期美國降息仍不太可能。"

"與此同時，美國勞動力市場狀況持續穩健，近幾個月非農就業人數有所改善。這種韌性應強化美聯儲的耐心立場，並保持短端收益率的高位。與此同時，美聯儲主席Kevin Warsh決定退出點陣圖，可能使期限溢價保持高位。"

"鑑於美國2年期收益率仍高於4%，10年期收益率約為4.4%，利率環境繼續支持美元的套息需求。"

"在此背景下，美元/日元接近2024年高點交易。然而，鑑於當前水平對日元政策支持的風險較高，參與美元/日元進一步上漲時，或許最好採取下行保護措施。"

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