紐元：由於增長滯後，紐元承壓 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克瑪爾·鮑爾（Volkmar Baur）認為，隨著伊朗衝突、高企的能源價格和重新加劇的通脹壓力擾亂了新西蘭經濟的初步復甦，新西蘭元面臨持續的阻力。該行預計紐儲行（RBNZ）將加息兩次，而市場預期為三次，預計紐元兌美元（NZD/USD）將在2027年底前下跌至0.55附近，歐元兌新西蘭元（EUR/NZD）則將升至2.20。

紐元受疲弱增長前景拖累

"市場目前預計新西蘭將在年底前加息三次，美國加息一次。我們認為兩國央行都將比市場預期少加息一次。因此，當前新西蘭元匯率顯得合理，這也是我們預計紐元僅會承受輕微持續下行壓力的原因。"

"明年，美國聯儲可能會降息。但與此同時，強勁的增長應會支撐美元。我們也預計新西蘭的增長將保持疲軟。"

"這種持續高通脹與疲弱增長的組合將阻止央行明年將政策利率提高回中性水平。因此，相關的市場預期應被剔除，這將繼續對紐元在2027年施加壓力。"

"我們預計將通過兩次加息來錨定通脹預期。然而，這低於市場的定價水平，限制了紐元的上行潛力，並指向中期內的持續壓力。"

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