歐元：漲幅取決於國內需求 – 美國紐約梅隆銀行

紐約梅隆銀行的Geoff Yu指出，近期歐元/美元的支撐主要來自跨境投資者在歐洲央行（ECB）鷹派轉向後減少對沖，使歐元總持倉回歸至持平水平。然而，他認為，歐元（EUR）進一步上漲將越來越依賴於國內和以歐元計價的投資者，因為當前基本面使得利差出現大幅變動或美元極度走弱在短期內不太可能。

跨境資金流動面臨限制

"上週我們強調了歐洲央行決議最終在歐元交叉盤上產生了正向利差資金流。即使是歐元/美元也在決議前找到了支撐，這幫助該貨幣首次在兩個多月來恢復至持平水平。"

"即使歐洲央行相較於其他央行表現出鷹派立場，我們認為跨境投資者很難進一步減少對沖，除非基礎資產流入激增且對沖（遠期歐元賣出）未同步增加。這意味著歐元持倉的邊際需求必須來自境內投資者或以歐元計價的帳戶。"

"這只有在美元走強達到極端水平和/或利差大幅向歐元傾斜時才會發生。基於當前基本面，我們認為這兩者在短期內都難以實現。"

"對於歐元區經濟，我們仍然認為歐洲央行最好的做法是傳遞激進緊縮不是基本情景的信號，從而透過利率甚至貨幣實現金融條件的適度寬鬆。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）