巴西雷亞爾：兌美元的回調反映了利率重新定價 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的Chris Turner指出，由於美元走強以及巴西本地的政治和貿易風險，美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）可能走向5.14。他認為巴西雷亞爾正在追趕國內利率市場，鑑於巴西的高收益率和能源出口國地位，預計回調將獲得支撐。

巴西雷亞爾追趕利率

"更強的美國利率/美元環境開始成為一些更受歡迎的新興市場投資的阻力，包括巴西雷亞爾的套息交易。"

"除了強勢美元環境外，本地情況顯示盧拉總統的支持率繼續拉大與弗拉維奧·博索納羅的差距，巴西還必須應對25%美國關稅的重新威脅。"

"然而，實際上看起來巴西雷亞爾正在追趕本地利率市場，自上週末以來短期利率一直在下跌。"

"除非美國收益率和美元出現大幅飆升，這並非我們的基本預期，我們預計鑑於其高收益率和淨能源出口國地位，巴西雷亞爾在任何回調時都將獲得良好支撐。也許回調至5.14將足夠。"

"年初時，市場曾預期巴西央行（BACEN）的政策利率將從15.00%起點降至12.50%。現在投資者認為下一次巴西央行動作（基於14.50%的政策利率）將是加息。"

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