日圓：日本政治動盪擾動市場，日本國債收益率飆升 – 荷蘭國際集團

日本資產市場在2月份提前選舉前新的財政承諾引發長期國債的劇烈拋售後承壓。隨著通脹預期上升和實際利率下降，日圓疲軟加劇，這引發了對未來外匯干預有效性的質疑，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯·特納（Chris Turner）指出。

美元/日圓漂向干預區

"日本資產市場正在承受地方政治的壓力。在宣布於2月8日舉行快選以改善自由民主黨（LDP）地位後，日本首相高市早苗昨日承諾將取消8%的食品稅為期兩年。債券市場並未欣賞這些財政讓步，30年期日本國債收益率大幅上升25個基點。"

"日本國債市場的長期拋售正在對全球債券市場產生漣漪效應。隨著日本財政脈動全開，通脹預期似乎正在上升。通過九年期通脹掛鉤的日本國債推導出的通脹預期現在已上升至1.90%。日本央行在收緊周期上採取緩慢策略，因此實際利率正在下降，這主導了日圓定價。"

"如果日本國債進一步拋售，似乎會將美元/日圓拖向159/160的干預區域。然而，如果日圓的拋售是日本政府政策造成的自我傷害，干預的有效性將變得越來越值得懷疑。"