JPY：日圓在風險厭惡和委內瑞拉擔憂中上漲 – 加拿大豐業銀行

日圓（JPY）兌美元（USD）走強，表現優於大多數G10貨幣，因為地緣政治不確定性和避險資金流動佔主導地位。國內收益率升至自1999年以來的最高水平，支撐了日圓，而美元/日圓仍然在154中間和157上方之間的平坦區間內徘徊，有限的期權活動反映出市場情緒低迷，加拿大豐業銀行首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

美元/日圓在市場等待方向時保持區間震盪

"日圓兌美元上漲0.2%，在地緣政治發展和與委內瑞拉相關的擔憂驅動的廣泛避險環境中，表現優於所有G10貨幣。2026年首個交易日，國內收益率大幅攀升，10年期收益率上漲約6個基點至2.12%——這是自1999年以來的最高水平。"

"日本國債收益率的上升反映了對日本財政路徑的持續擔憂，以及對日本央行（BoJ）控制通脹能力的擔憂。美日收益率差繼續以支持日圓的方式收窄，延續了其與現貨的背離。然而，期權市場仍然低迷，我們注意到風險反轉中沒有任何實質性變動，表明對日圓走強的保護（適度）溢價幾乎沒有變化。"

"在技術面上，自11月中旬以來，美元/日圓一直處於平坦區間內，大致在157上方和154中間之間。我們在未突破區間的情況下保持中立。"