在國內政治不確定性中，日元放弃了温和的盤中漲幅

• 日圓（JPY）在週一小幅看漲缺口開盤後難以獲利。
• 日本上議院選舉結果和貿易不確定性削弱了日圓。
• 對日本央行（BoJ）立即加息的可能性降低導致日圓日內回調。

在國內政治不確定性加劇的背景下，日圓（JPY）在新一週開始時小幅看漲缺口開盤後吸引了新的賣盤。週日的日本上議院選舉對執政聯盟造成了重大打擊，並引發了對債務增加的擔憂，反對派呼籲增加支出和減稅。選舉結果可能進一步複雜化與美國的貿易談判，因為8月1日的關稅截止日期迫在眉睫。除此之外，經濟增長放緩、實際工資下降和通脹降溫的跡象可能使日本央行（BoJ）在短期內放棄加息，這反過來又繼續削弱日圓。

上述基本面背景表明，日圓更可能繼續保持自本月初以來的相對低迷表現。然而，關於美國總統唐納德·特朗普不穩定的貿易政策的持續不確定性可能支撐日圓的避險地位。此外，美元（USD）價格走勢疲軟，加上關於美聯儲（Fed）降息路徑的混合信號，可能對美元/日圓貨幣對構成阻力，並限制進一步的漲幅。儘管如此，基本面背景似乎堅定地傾向於日圓空頭，並表明該貨幣對的最小阻力路徑是向上。

日圓多頭在日本上議院選舉結果後保持觀望

• 日本執政聯盟——自由民主黨（LDP）及其小夥伴公明黨——在週日的激烈競爭中未能在國家上議院中獲得多數席位。去年10月在日本更強大的下議院失去多數席位後，這次失敗將削弱該聯盟的影響力。
• 這增加了政策癱瘓的風險，正值日本在8月1日特朗普總統的對等關稅截止日期前努力達成與美國的貿易協議。日本面臨對所有出口到美國的25%懲罰性關稅，而談判因美國保護其大米市場而停滯不前。
• 此外，歷史表明，國內政治不確定性往往使日本央行保持觀望。因此，加息的前景現在預計將延遲一段時間，至少到10月底。這反過來又削弱了日圓，並助力美元/日圓貨幣對吸引一些抄底買盤。
• 在美聯儲理事克里斯托弗·沃勒上週發表鴿派言論後，美元在月度高點下承壓，支持7月降息的理由。然而，投資者似乎相信美國央行將在更長時間內維持高利率，以應對通脹擔憂。
• 上週發布的最新美國通脹數據表明，特朗普政府日益增加的進口稅正在傳導至消費者價格。交易員似乎相信美聯儲將在至少等到9月才會採取行動，並預計年底前可能會降息50個基點。
• 由於週一是海洋日，日本市場休市。此外，美國沒有相關的市場驅動數據發布，使得美元/日圓貨幣對受到美元價格動態的影響。本週晚些時候，交易員將從全球PMI快報中獲取線索，這可能會影響日圓的避險地位。

美元/日圓似乎有進一步升值的潛力；期待在149.00以上的持續強勢

從技術角度來看，美元/日圓貨幣對再次在100小時指數移動平均線（EMA）下顯示出一定的韌性。然而，近期未能在149.00關口上方找到支撐，令多頭需保持謹慎。因此，等待在149.15-149.20區域或多個月高點上方的持續買盤是明智的，之後再考慮進一步的漲幅。鑑於日線圖上的振盪指標舒適地保持在正區域，現貨價格可能會瞄準收復150.00的心理關口。

另一方面，任何修正性回調可能繼續在148.00關口附近找到一些支撐，或在亞洲時段低點。這之後是147.70-147.65區域，或100小時簡單移動平均線（SMA），如果跌破，可能會將美元/日圓貨幣對拖至147.00以下。若跌破後者，可能會將偏向轉向看跌交易，並為向146.60中期支撐位的下跌鋪平道路，進而到達146.20區域、146.00關口和當前接近145.80區域的100日SMA。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。