石油：隨著暗色過境支持，價格逐步下跌 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家 Jörg Krämer 博士、Vincent Stamer 博士及其同事認為，由於油輪通過霍爾木茲海峽的"黑暗航行"，中東原油出口已幾乎恢復至戰前水平。他們預計，高風險溢價將逐漸消退，原油期貨價格將從約 104 美元跌至年底前的 85 美元。柴油和歐洲天然氣價格的回落速度應更慢，這將使歐元區通脹在 2027 年年中之前維持在較高水平。

風險溢價和逐步降溫

"中東石油出口已顯著恢復，部分原因在於我們此前預期到的油輪通過霍爾木茲海峽的"黑暗航行"。不過，原油、柴油和天然氣等化石燃料價格仍然居高不下。"

"如果在黑暗航行的推動下，石油出口繼續上升，價格應該很快開始下跌。然而，在期貨市場上每桶 104 美元的水平，油價仍然很高。"

"原因之一是風險水平持續偏高：幾週以來，也門胡塞武裝加大了對衝突的介入，使得通過紅海南端曼德海峽的通行風險進一步上升。伊朗本身也可能再次加大在波斯灣的襲擊，或針對沙烏地阿拉伯的關鍵管道"

"這增加了油價中所包含的風險溢價。不過，隨著時間推移，這些風險應會消退，油價也應下跌，年底前將回落至 85 美元。"

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