美聯儲：10月暫停後仍將進一步加息 - 大華銀行

大華銀行（UOB）的 Alvin Liew 分析了 2026 年 9 月 FOMC 會議紀要，指出在通脹仍處於高位且增長保持穩健的情況下，會議一致支持將利率上調 25 個基點至 3.75–4.00%。他指出，政策制定者普遍認為到年底前再次加息的可能性較大，並預計 2026 年 12 月和 2027 年第一季度還將再加息兩次，美國聯邦基金目標利率上限將升至 4.50%，隨後在 2027 年維持不變。

美聯儲路徑指向更高利率

"2026 年 9 月 FOMC 會議紀要顯示，政策立場一致轉向收緊，19 名與會者全部支持將利率上調 25 個基點至 3.75-4.00%，而 7 月會議則存在分歧。政策制定者一致認為通脹仍然偏高，勞動力市場接近充分就業，經濟活動繼續以穩健步伐擴張。儘管與會者對收緊政策的理由存在分歧，從通脹風險保險到對潛在需求更強勁的擔憂不等，但大多數人認為，到年底前再次加息可能是合適的。"

"9 月 FOMC 會議紀要顯示，美聯儲政策制定者普遍認為到年底前再次加息是合適的，但這當然並不意味著他們已承諾在即將到來的 10 月 FOMC 會議上採取任何行動。我們預計還會再加息兩次，分別在 2026 年 12 月和 2027 年第一季度，之後在 2027 年剩餘時間內維持不變，因為隨著 2027 年後期通脹以更持久的方式回落，這仍是最可能的路徑。我們已排除 10 月 FOMC 連續加息的可能性，因為該會議距離中期選舉（11 月 3 日）不到一週。"

"話雖如此，如果通脹軌跡因能源價格上漲、貿易關稅以及與人工智能相關的因素而變得更加持續，我們仍會將進一步收緊政策的風險納入考量。我們已排除 10 月 FOMC 連續加息的可能性，因為該會議距離中期選舉（11 月 3 日）不到一週。"

"根據彭博的 WIRP，10 月加息的概率在 10 月 8 日進一步降至 19.4%（10 月 5 日為 21.6%，而 9 月 28 日則顯著高於 70.3%）。"

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