巴西雷亞爾：博索納羅提振面臨議會限制 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，隨著 F. Bolsonaro 的選舉領先優勢推動美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）從 5.2 跌至 5，巴西雷亞爾（BRL）升值約 4%。他警告稱，儘管 Partido Liberal 和其他保守派有所斬獲，Bolsonaro 仍將缺乏絕對多數，並且仍需依賴聯盟。因此，利於市場的改革和有利於雷亞爾的政策仍面臨政治障礙，削弱了早期的樂觀情緒。

改革疑慮令雷亞爾漲勢受抑

"市場參與者的早期樂觀情緒因此應謹慎看待。名義上更保守的議會並不保證經濟政策制定會順利推進。首先，PL 之外的右翼保守陣營仍然四分五裂。"

"因此，改革很可能仍將需要政治妥協。其次，隨著政治壓力上升，市場導向型舉措失去優先級的風險始終存在。即便在新的議會權力格局下，F. Bolsonaro 若贏得選舉，他所宣布的改革是否真的會得到實施，仍然存在不確定性。"

"然而，這些結果仍不足以形成絕對多數。因此，儘管其他保守派政黨也贏得了席位，PL 仍然依賴與其他政黨的聯盟和協議。潛在的 F. Bolsonaro 總統因此將面臨比其父親 Jair Bolsonaro 更有利的環境，但不能說可以不受約束地執政。"

"相反，如果 Lula 贏得決選，他在推進自己的政治議程方面將面臨更大的挑戰。與此同時，在決選前，市場參與者很可能會關注排名第三的候選人的信號，並對兩位候選人中他們選擇支持的那一位作出反應。"

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