全球債券：隨著期限溢價上升，拋售加劇 – BBH

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 指出，全球債券市場拋售正在加深，原因是市場預期的政策路徑收緊以及實際期限溢價上升。BBH 引用國際清算銀行（BIS）的分析，指出大型科技公司債券發行增加帶來的擠出效應，以及對主權債務可持續性的擔憂。

更高收益率反映政策和溢價

"全球債券市場拋售進一步加深。長期債券收益率的上升趨勢，受到更緊的預期政策路徑以及實際期限溢價上升的推動——實際期限溢價是投資者持有長期債券所要求的補償——而長期通脹預期仍然保持良好錨定。"

"BIS 指出，實際期限溢價的上升可能受到大型科技公司債券發行增加所帶來的潛在擠出效應，以及對主權債務可持續性擔憂的影響。法國計劃明年將債券發行規模提高至創紀錄水平，這凸顯出高負債政府面臨的更廣泛挑戰，因為更高的債務償付成本加劇了財政壓力。"

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