美國收益率：實際利率因美聯儲信譽而上升 – BNY 市場

BNY Markets 的 John Velis 指出，美國各期限的實際收益率大幅上升，推動因素更多是對進一步政策收緊的預期，而非對通脹的擔憂。市場認為美聯儲和其他央行正在對通脹作出反應，推動長期收益率走高，而盈虧平衡通脹率則維持區間震盪。強勁增長、與人工智能相關的資本支出以及受控的期限溢價也支撐了更高的實際利率。

政策預期推動實際收益率重新定價

"隨著市場預期本輪週期內還將額外收緊政策 75bp 以上，各期限債券收益率繼續走高。"

"我們曾提出，與其說是長期通脹推動收益率走高，不如說是央行信譽的認知在起作用——市場預期美聯儲（以及其他央行）會因通脹上升而加息。"

"這推動長期收益率走高，儘管盈虧平衡通脹率和通脹互換仍維持在近期區間內。"

"除實際 2 年期收益率外，其他收益率均上升了 80 至 113bp，而實際 2 年期收益率則上升了 170bp 以上。"

"收益率走高的其他因素集中在強勁增長，以及由於人工智能和科技投資週期帶來的資本支出上升——這同樣會反映在實際收益率中。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。)